华能收购山东发电资产 将实际控制鲁能泰山

电力18讯：    21世纪经济报道

　　本报记者 徐炜璇 张耀堂

　　12月14晚，鲁能泰山(3.00,0.04,1.35%,吧)(000720.SZ)发布公告称，12月11 日，该公司控股股东鲁能泰山电缆电器有限责任公司(下称“鲁能电缆电器”)的控制人山东鲁能发展集团有限公司(下称“鲁能发展”)，与华能山东发电有限公司(下称“华能山东”)签署了股权转让合同。

　　根据协议，华能山东将以6.37亿元的代价，收购鲁能电缆电器56.53%的股权。鲁能电缆电器持有上市公司鲁能泰山18.54%的股权，为其第一大股东。由此，华能集团成为鲁能泰山实际控制人。

　　伴随着华能入主鲁能泰山，山东鲁能集团产业结构调整，拉开了序幕。

　　而这仅是第一步。若此次出售最终完成，鲁能集团透过旗下子公司山东鲁能物资集团，仍持有鲁能泰山7.53%的股权，保有第二大股东地位。

　　并且，鲁能集团目前拥有的发电能力超过1000万千瓦，而鲁能泰山拥有的发电能力仅为其中一半，约500万千瓦，且多为小机组。

　　华能山东攻略

　　“目前，该收购事项正在报国资委审批中。”16日，在接受本报记者采访时，华能集团一位负责人表示，“收购完成后，肯定能加强华能在山东电力市场的份额，原来华能在山东的装机容量为600多万千瓦，此次收购将使华能在山东的装机容量超过1000万千瓦。”

　　通过此次收购，华能集团将获得鲁能集团在山东境内的几乎全部发电能力。

　　“鲁能在山东的发电资产为555万千瓦，此次出售了495万千瓦。”16日，国家电网公司新闻处副处长刘心放告诉本报记者。

　　鲁能集团目前为国家电网公司的全资子公司。2008年2月以后，在鲁能集团回归国有的过程中，国家电网旗下的山东电力集团公司，持有了鲁能集团100%的股权。

　　刘心放表示，“这次协议转让，溢价相对较高，但对交易双方来说，应该是双赢的，鲁能觉得有利可图，而华能也觉得是值得的。”

　　华能为何愿出6.37亿收购这些资产？

　　“因为，收购这些资产将加速华能在山东市场的布局，取得在山东发电市场的绝对优势。虽然此次收购的是小机组，但山东电力短缺问题还相对严重，电厂扩能的空间还比较大，华能将可以采用‘上大压小’进行扩能。况且，在山东当地来说，这些机组都还算优质资产，都还有盈利，包袱也不重，特别是没有太多离退休职工。”

　　2008年8月下旬，华能集团总经理曹培玺在会见山东省省长姜大明时曾表示，山东是华能集团发展的关键区域之一，华能在鲁企业要进一步提升管理，完善措施，争创一流企业，成为华能的排头兵；当前山东经济发展迅速，用电需求旺盛，且正处于能源结构的调整期，华能在鲁企业要抓住机遇。

　　此次收购之前，截至10月底，山东全省发电总装机容量为5540万千瓦。其中，华电集团装机容量是各电力集团中唯一超过1000万千瓦时的，占据山东电力市场的1/3左右，而华能集团与国电集团实力相当，总装机容量均为600多万千瓦。

　　通过此次收购，华能在山东的总装机容量将与华电集团并驾齐驱。

　　而双方的央企身份，也使交易变得更加顺利。刘心放表示，鉴于双方均为中央直属国有全资企业，采取协议转让方式，是“为确保生产安全、经营有序、队伍稳定，以及相关上市公司二级市场的正常交易”。

　　厦门大学能源经济研究中心主任林伯强也表示，“转让过程，不过是相当于国有资产从一个口袋换到另一个口袋而已。”

　　鲁能的逻辑

　　2008年2月，鲁能集团进入国家电网公司，并不符合此前中国电力体制改革规定的“厂网分离”原则。

　　但“厂网分离”并非鲁能此番出售电力资产的唯一逻辑。

　　国家电网公司新闻处副处长刘心放指出，如果是“厂网分离”，“那会是一刀切，而鲁能此次出售的发电资产，只是其中一个资产包”，“(厂网分离)在时间上并不是很紧迫，仍在等待有利的时机，对鲁能这一部分的发电资产的剥离，国资委也没有给出明确的时间表”。

　　“为何要出售？有两个方面原因：除‘厂网分离’的因素外，也是鲁能自身调整产业结构。”刘心放说。

　　据其介绍，鲁能集团此次出售的495万千瓦的发电资产中，大部分都是小机组，而鲁能在山东之外的新建大机组都没有卖，“那些项目基本都是煤电一体化项目，抗风险能力比较强”。

　　目前，鲁能集团在山东省外的“煤电一体化”发电资产还包括：山西王曲发电公司，规划容量640万千瓦；山西河曲煤电基地，规划容量480万千瓦；宁夏鸳鸯湖煤电项目，规划容量360万千瓦；黑龙江宝清煤电基地，规划容量480万千瓦；新疆哈密煤电基地，规划容量1000万千瓦。

　　厦门大学能源经济研究中心主任林伯强也表示，“鲁能此次出售的山东发电资产，在鲁能系统中可能是一些不再重要的资产，因为鲁能目前的主要精力，都放在西北的数个能源化工基地。”

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