电力设备行业：促增长措施加大电网投资力度

电力18讯：    
发电设备增速回落，09 年将负增长。从02 年开始，发电设备连续三年保持高速增长，增速分别达到57%、74%、94%。05 后，增速开始回落至20%以下，08 年前8 个月，增速进一步下滑至3.42%。发电设备已经进入下降周期。

核电发展进入快车道。到2020 年，在运行核电装机容量4000 万千瓦。“十一五”规划中已将原来的“适当发展核电”的战略转变为“积极发展核电”，核电产业的景气周期已来临。2008 年底，我国开工福建宁德、福清和广东阳江三个核电项目。田湾二期、高温气冷堆示范电厂等项目在加紧筹备。11 月，国务院核准了总投资955 亿元的广东阳江核电工程和浙江秦山核电厂扩建工程获批开建，我国核电建设将进一步加快进度。

新能源装备长期看好。未来较长时期内，新能源将逐渐替代传统能源。其中，中期来看，未来20 年内发展较快的是风电，长期来看，30 年后，太阳能将成为发展速度最快的新能源。据国际能源机构预测，到2020 年可再生能源将在全球能源消费中的比例达到30%。我国则力争到2010 年使可再生能源消费量达到能源消费总量的10%，到2020 年达到15%。

输配电设备：促增长措施加大电网投资力度

从行业数据来看，输配电行业近几年增长率基本稳定保持在30%以上。08 年在国内外经济放缓的情况下，前8 个月利润总额依然增长了36.29%，增长率不但没有出现下滑趋势，反而还有所提高。近几年电网投资不断增加，电网投资落后于电力投资的局面正在逐步改变。“十一五”期间全国电网投资总额为15000 亿元左右，年均投资额3000 亿以上，是“十一五”期间电网投资的2 倍多。按照扩大内需促增长的原则，国家电网将投资规划由原来的“未来两年投资5500 亿元”调整至“未来两到三年投资1.16 万亿”，年均投资额由2750 亿元提高至3866 亿元，提高幅度达到40%。

除了电网投资的明确规划外，2008 年的偶然性自然灾害对电网损毁严重，加大了对电网建设的需求和对国内输配电设备需求，甚至改变了部分行业及设备的设计标准，对输配电设备制造提出了更高的要求，这一促进因素的影响作用也将在未来显现出来。

增持输配电设备和新能源设备

随着电源建设的放慢及电源结构调整，未来几年火电设备将趋于平稳，中性，发展重点在于可再生能源设备，我们给予增持评级。

电网投资稳步增长及国家促增长加快城市、农村电网建设等措施使得输配电行业景气期较长，增持。重点关注东方电气[26.48 -0.08%]、金风科技[23.59 -1.71%]、湘电股份[8.13 -1.45%]、哈空调[10.07 2.86%]等新能源装备类上市公司以及特变电工[23.01 -0.13%]、天威保变[21.00 -1.04%]、平高电气[13.20 0.76%]、思源电气[28.96 -0.55%]等输配电设备类上市公司。