电力设备：促增长措施加大电网投资力度

电力18讯：    发电设备：火电下降、看好新能源装备

　　发电设备增速回落，09年将负增长。从02年开始，发电设备连续三年保持高速增长，增速分别达到57%、74%、94%。05后，增速开始回落至20%以下，08年前8个月，增速进一步下滑至3.42%。发电设备已经进入下降周期。

　　核电发展进入快车道。到2020年，在运行核电装机容量4000万千瓦。“十一五”规划中已将原来的“适当发展核电”的战略转变为“积极发展核电”，核电产业的景气周期已来临。2008年底，我国开工福建宁德、福清和广东阳江三个核电项目。田湾二期、高温气冷堆示范电厂等项目在加紧筹备。11月，国务院核准了总投资955亿元的广东阳江核电工程和浙江秦山核电厂扩建工程获批开建，我国核电建设将进一步加快进度。

　　新能源装备长期看好。未来较长时期内，新能源将逐渐替代传统能源。其中，中期来看，未来20年内发展较快的是风电，长期来看，30年后，太阳能将成为发展速度最快的新能源。据国际能源机构预测，到2020年可再生能源将在全球能源消费中的比例达到30%。我国则力争到2010年使可再生能源消费量达到能源消费总量的10%，到2020年达到15%。

　　输配电设备：促增长措施加大电网投资力度

　　从行业数据来看，输配电行业近几年增长率基本稳定保持在30%以上。08年在国内外经济放缓的情况下，前8个月利润总额依然增长了36.29%，增长率不但没有出现下滑趋势，反而还有所提高。

　　近几年电网投资不断增加，电网投资落后于电力投资的局面正在逐步改变。“十一五”期间全国电网投资总额为15000亿元左右，年均投资额3000亿以上，是“十一五”期间电网投资的2倍多。按照扩大内需促增长的原则，国家电网将投资规划由原来的“未来两年投资5500亿元”调整至“未来两到三年投资1.16万亿”，年均投资额由2750亿元提高至3866亿元，提高幅度达到40%。

　　除了电网投资的明确规划外，2008年的偶然性自然灾害对电网损毁严重，加大了对电网建设的需求和对国内输配电设备需求，甚至改变了部分行业及设备的设计标准，对输配电设备制造提出了更高的要求，这一促进因素的影响作用也将在未来显现出来。

　　增持输配电设备和新能源设备

　　随着电源建设的放慢及电源结构调整，未来几年火电设备将趋于平稳，中性，发展重点在于可再生能源设备，我们给予增持评级。

　　电网投资稳步增长及国家促增长加快城市、农村电网建设等措施使得输配电行业景气期较长，增持。重点关注东方电气、金风科技、湘电股份、哈空调等新能源装备类上市公司以及特变电工、天威保变、平高电气、思源电气等输配电设备类上市公司。

　　空冷设备受益于节能环保政策

　　电站空冷技术起源于上世纪初，从30年代开始投入商业运行。电站空冷系统的作用是使用空气而不是水冷凝汽系统作为火力发电厂蒸汽轮机的冷端，将蒸汽轮机低压缸内做功后的乏汽冷凝成为凝结水，从而完成一个做功循环而进入下一个做功循环。电站空冷系统主要有三种，即直接空冷系统、带表面式凝汽器的间接空冷系统(哈蒙系统)和带喷射式(混合式)凝汽器的间接空冷系统(海勒系统)。直接空冷系统的优点是一次性投资低，易于在所有大气温度下实现冷却空气的均匀和稳定分布；缺点是风机消耗电力，冷却空气与汽轮机乏气直接进行热交换。哈蒙系统的优点是不消耗电力，冷却空气与汽轮机管汽不直接进行热交换，冷却水量可根据季节调整；缺点是采用钢翅片管束和表面式冷凝器，设备大多为钢制，一次性投资高。海勒系统的优点是投资较低，节省主厂房占地面积；缺点是系统复杂，冷却水与汽轮机乏气直接接触。据统计，在全世界空冷机组的装机容量中，间接空冷系统约占40%，直接空冷系统约占60%。

　　传统火电站采用水冷方式，需消耗大量淡水，一套2×60万千瓦发水冷电机组的年耗水量达到1560万吨，相当于36万城市居民1年的生活用水量。空冷电站采用空气冷却，水的消耗量只相当于水冷电站的20%-35%，节水性能显著，适合我国缺少水而煤炭资源丰富的三北地区，特别适合大型的火力电站。目前，世界上一些富煤缺水地区相继为30、60万千瓦级的大容量汽轮发电机组配置了空冷系统，当今世界上最大的空冷机组单机容量：直接空冷机组为南非马丁巴发电厂(66.5万千瓦)；具有表面式凝汽器的间接空冷机组为南非肯达尔发电厂(68.6万千瓦)；具有混合式凝汽器的间接空冷机组为伊朗(32.5万千瓦)。
　　空冷器的投资费用是水冷器的2～3倍以上。但是，设备的投资费用仅是整个费用的一部分，重要的是应考虑总费用，即固定投资费用与操作费用之和。水冷器的操作费用比空冷器大得多，这是因为其中包含了初始生水、补充冷却水、水处理化学药品、工厂凉水塔的费用。水很缺乏时，水冷器的操作费用就会增加，因此从经济考虑，更倾向于使用空冷器。

　　下表为空冷器优缺点，可以看出与水冷器的差异。

　　2002年之前，国内仅有大同