电力行业：抵扣购入设备增值税增加利润

电力18讯：    招商证券

　　报告作者：彭全刚 撰写日期：2008-11-11

　　抵扣新购入设备的增值税增加企业净利润，改善现金流。从后面的表3可以看出，从不抵扣转向可抵扣，100亿元的设备投资可以每年增加净利润6400万元，并在采购当年增加17亿元的现金流。三峡电站每台机组的设备采购费用20多亿元，如果可以抵扣增值税，每年可以增加净利润1200多万元。

　　国电电力(5.79,-0.11,-1.86%,吧)新增项目相对确定，给予重点推荐：由于国家发改委近两年批准电站项目较少，电力上市公司的在建项目都较少。主要是国电电力下属的瀑布沟水电站在2009～2010年集中投产330万千瓦，获益较为明显，给予重点推荐。

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