许继电气：受益电网投资

电力18讯：    [华泰证券 陈慧琴] 来源：中国证券网

　　公司是电力设备上市公司中产业链最为完整的企业，产品覆盖了一、二次输配电设备。第三季度公司收入保持快速增长态势，同比和环比分别增长26.89%和20.16% ，公司前三季度实现收入16.98亿元，较上年同期增长15.04%；实现净利润8037万元，较上年同期下降25.6个百分点。第三季度收入情况表现显眼，达到7.48亿元，同比和环比分别增长26.9%和20.2%，净利润率增长率则略逊于收入，同比增长23.9%。预计随着国家电网投资的加大，未来公司收入将继续保持增长态势。 所得税下降提升净利率 公司三季度所得税为967.5万元，占收入的比重为1.29%，较上年同期下降2.31个百分点，对三季度公司的净利率起到一定的拉动作用。

　　08-10年每股收益可达到0.43元、0.59元、0.70元，三季度保险和博时等众多基金增仓明显，未来国家电网投资的加大和原材料价格的下降将给公司带来新的投资机会，我们认为内需拉动受益的主线股票短线调整后仍有波段机会，逢低关注。