电力行业：节能让位于保增长 内蒙下调产业用电价格

电力18讯：    《方案》迅速实施，保增长目标明确。内蒙古自治区政府于2008年11月11日得到国家电监会关于《内蒙古电力多边交易市场方案》的批复，11月17日便紧急启动该方案，下调部分高耗能企业用电价格，表明了在当前经济明显放缓、用电需求大幅下降的情况下，地方政府保经济增长的决心。我们认为，其他高耗能工业集中的省份（例如宁夏、青海、甘肃等）未来有可能采取类似的措施降低企业成本，保证当地的经济增长。

　　经济放缓影响已扩展到中西部，节能减排暂时让位。作为我国主要的铁合金、电石生产基地，内蒙古自“十一五”以来加大了节能减排力度，2008年初制定了铁合金300万吨、电石500万吨的全年产量计划，并于2008年9月10日起提高上述产品生产企业用电价格0.07元/千瓦时。然而今年8月份以来，受多种因素特别是经济减速影响，我国以钢铁为代表的多个行业大幅减产，导致内蒙古高耗能行业放缓速度超出预期：9月份区内铁合金、电石产量分别同比下降30％和11.5％，而最新数据显示10月份全国铁合金产量更是同比下降15.9％。面对较为严峻的经济形势，在国家保增长的大基调下，高耗能地区的节能减排工作只能暂时让位，因此我们看到了内蒙古电价调整的反复，预计区政府年初制定的产量计划亦将有所松动。

　　用电需求回升重点不在电价，而在需求。今年8月份以来，内蒙古地区用电需求回落明显，10月份发电量增速已降至1.6％。毫无疑问，此次的下调电价对于减轻当地高耗能企业的成本负担将起到积极作用，但是刺激企业生产最根本的因素还是来自需求的拉动。而在钢价“跌跌不休”、钢铁企业库存积压仍然比较严重的情况下，我们认为单单的电价下调并不足以确保内蒙古地区经济的增长并带来用电需求的回升，关键还是要看我国目前正在实施的刺激经济的政策能再多大程度上起到作用。

　　只有当政府出台的大规模投资计划真正得到落实，下游行业库存下降到合理水平的时候，我们才能看到内蒙地区用电需求的明显回升。

　　作为电价市场化改革试点，《方案》实施效果值得关注，维持行业“看好”评级。

　　尽管特殊时期紧急启动的《方案》带有浓厚的保增长色彩，但我们不能忽视的是内蒙古多边交易政策的实施仍是我国电价市场化改革的重要一步。按照《方案》设计的框架，凡是符合电力多边交易准入条件的发、用电企业可以通过自主协商确定直购电量、上网电价以及费用结算办法，这些措施将为我国未来建立完善的电力交易市场提供宝贵的经验，其运作的实际效果值得进一步关注。

机构来源：申银万国