中银国际维持电力板块优于大市评级,称最坏时期已过去

电力18讯：    来源：财华社　


　　财华社深圳新闻中心

　　中银国际发布最新研究报告，认为最坏的时期已经过去，维持对电力板块优于大市的评级。由于政府计划投入9000亿用于补贴和经济适用房项目，报告认为，从长期来看，电力需求将恢复稳定。

　　报告还表示，对一些火电项目的审批已经被推迟或搁置。由于电力需求加速疲软，且放缓程度明显大于装机容量的放缓程度，因此预计，08、09年利用率将下降至历史最低水平，分别为4689小时和4638小时，然后2010年起开始有所回弹。

　　报告对电力需求持更加谨慎的态度，目前预计今年用电量将同比增长8%。此外，如果工业产量依然疲软，之前的09、10年增长率预测7.3%和6.1%也面临下调风险。由于宏观经济状况不佳以及煤炭价格的下滑，之前预计未来几个月内上网电价不会上调，因为成本下降使得通过上调电价来提高独立发电企业盈利能力的必要性减小。通常，独立发电企业对经济衰退的反应最快，因为电力没有库存。市场已对令人失望的收入给予了折让，但并未考虑到由于对煤炭价格回落的敏感性更强，09年起盈利将大幅回弹。预计，在宏观经济放缓的情况下，盈利状况将出现逆转。