电气设备：重大投资政策解析 重点推荐3股

电力18讯：    一、 电力设备新增投资简介

　　1）我国重点核电项目，广东阳江核电站一期工程6台百万千瓦级核电机组建设项目日前获得国务院核准，总装机容量600万千瓦。阳江核电由中国广东核电集团有限公司、广东核电投资有限公司共同投资建设，总投资约700亿元，1号机组将于2013年8月建成投入商业运营，6台机组将在2017年全部建设完成。
　　2） 11月5日，国务院常务会议研究确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，会议决定，今年四季度先增加安排中央投资1000亿元，其中，安排40亿元作为城农网建设和改造资本金。而按照能源局分配方案，国家电网西部城网建设与改造、中西部农网建设与改造两项合计安排中央投资27.3亿元，占中央投资总额度的68.2%，再加上银行贷款和自有资金，国家电网新增的"拉动内需项目"总投资规模为120亿元。
　　3）按照加快基础设施建设、拉动内需的要求,结合2008年至2012年滚动规划,今后2至3年，国家电网计划投资规模将达到11600亿元,建设规模为110(66)千伏及以上线路26万公里、变电容量13.5亿千伏安。而根据原有电网发展"十一五"规划,2006年、2007年,电网投资分别达1893亿元和2254亿元,2008年预计完成2520亿元,三年共完成投资6667亿元,2009年、2010年电网投资规划为5500亿元。但由于为加快电网发展拉动内需,而制订今后2至3年投资过万亿计划,国网公司等于是在2010年前增加投资5000亿元左右。

　　二、 政策出台背景

　　受美国金融危机影响，全球经济陷入衰退期，我国经济也受到波及，由于我国资本项目不能自由进出，因此金融经济受到的影响程度较小，但是间接影响较大。我国改革开放30年来，特别是近10年来，出口是拉动经济的一项重要动力，由于外围经济的惨淡，我国出口部门受到打击最大，订单大幅下降，企业破产现象频出。另外，2007年我国进入加息周期，企业投资动力减弱，进入08年以来，我国开始降息，但是经济仍然受到了严重影响，08年三季度GDP增长率首度降到10%以下。
　　在此背景下，我国政府推出了一系列的救市政策，加大政府投资以保证经济平稳增长。

　　三、政策对宏观经济影响评析

　　国家电网的追加投资短期对于输变电设备子行业具有刺激作用，长期来看不宜过于乐观。
　　我国过去重视发电设备投资，而忽略了电网建设，这在缺电情形下可以理解，但是经过05年和06年发电装机的高速增长后，我国电源供应能力基本满足了经济发展需求，但是由于输配电投资的不足导致供电不畅，因此，07年和08年国家电网加大了投资力度，改造城市电网和农村电网以解决供电瓶颈问题，目前该项工作仍在进行中。对于我国加大电网建设力度，我们持积极态度，这对于我国实现工业化具有重要影响。根据发展经济学理论，农业国在转型过程中，首先要解决交通，电力，能源等基础设施建设，这从各国发展经验来看也是如此。亚洲四小龙在60年代实现了高速增长，与其重视基础设施建设密不可分。香港和新加坡是先投资建设基础设施，然后发展其他工业，韩国和台湾则是边投资基础设施，边发展其他工业，不管如何实现工业化，优先发展基础设施是共同经验。我国电力发展有其特殊性，因为从计划经济体制转变为市场体制存在诸多变化，特别是输电环节改革迟迟未能取得进展，与目前体制有很大关联，我们认为实现输电环节的市场化是必然趋势。在此之前，由国家电网和南方电网共同主导整个市场有其优势所在，可以集中力量投资电网建设，本次追加投资可以看做我国输配电环节的一个重大突破，不仅保证了国家经济的平稳增长，更重要的是大大改善了输配电设施，对于工业化过程具有重要意义。
　　1998年未来应对东南亚金融风暴，我国政府同样也采取了扩大内需，加大基础设施建设投入的重要举措，投资3000亿元实施城乡电网建设和改造，在当时对拉动内需促进经济增长发挥了重要作用。而本次追加投资如果获得国务院批准，将超过上次的投资规模，必将对拉动内需产生积极影响。因为电力设备行业是资金密集型行业，投资大，可以直接促进冶金，建材，电气和机械制造等行业的发展。
　　而从行业自身来看，本次追加的投资实际上是对未来透支，这些投资有些是2010年以后的规划，而且行动过于仓促。11月14日，国家电网下属8个相关省网公司与设备生产商签订的供货合同，与往常不同，这次"拉动内需项目"采用特事特办原则，在短时间内完成了从确定项目到设备采购工作。国家电网发展策划部主任赵庆波介绍，11月11日，国家电网向发改委上报了投资建议并印发关于设备采购的紧急通知；12日召开公司党组紧急会议，成立领导小组；到13日晚上确定方案，14日中午就完成签约。如果按平常，项目设备的采购招标流程就得几个月甚至半年时间。

　　四、政策对股票市场影响分析

　　股票市场作为虚拟经济，有其自身的运作规律，并不是宏观经济的被动反应，股票市场有放大功能。根据索罗斯的反身性理论，股票市场在繁