电力行业：电煤价格存在分歧 增持评级

电力18讯：    
中证网讯 由于煤电企业双方对电煤价格存在分歧，山西省09年煤炭订货会仍在继续，已经签订了约50%的合同，剩余合同将于今日签订。电厂与煤矿对电煤下一步的走势预期出现分歧，发电企业不愿意接受现在煤矿方面提出的合同价格。

对此，天相投顾分析师今日指出，目前，动力煤市场价格连续下调，电厂方面预期动力煤价格会继续走低；再加上下游行业不景气的影响，电价上调的预期有所减弱，电企方面不愿接受煤企方面电煤合同价的涨幅。而煤炭企业对于未来市场煤价的走势判断没有电企那样悲观，认为合同煤价应一定幅度上调。实际上，买卖双方出现讨价还价是正常的。尽管当前需求回落，市场煤价面临下跌的压力，但是考虑到合同煤价相对于市场价仍然较低，大致只有当前市场价格的1/2，此次煤炭订货会合同煤价较08年一定幅度上涨的可能性是较大的。即使09年合同煤价一定幅度的上涨，随着市场煤价的回落，发电企业的盈利能力仍会得到缓慢的回升。

寄希望于宏观经济转暖，电力需求增速回升，电价尽快上调，加速行业景气度的回升，给予电力行业“增持”评级。