许继电气：毛利下滑 业绩继续低于预期

电力18讯：    海通证券

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　　报告作者：詹文辉撰写日期：2008-10-29

　　三季报业绩继续低于预期：许继电气今日发布公告，2008年1-9月公司实现营业收入16.97亿元，较上年同期增长15.04%；实现归属于母公司的净利润5719万元，较上年同期下降29.43%，每股收益为0.15元，低于我们的预期。

　　根据三季报反应情况及我们对公司资产重组进度的预计，我们下调对公司2008-2010年的盈利预测为0.25、0.35和0.40元。参考目前市场上电力设备行业一次设备和二次设备龙头企业的估值水平，我们维持“增持”的投资评级。

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