电力设备行业：景气分化 原材料价下行

电力18讯：    报告作者：皮家银、彭继忠

　　电力设备行业1-8月运行分析：电力设备行业前8个月景气度依旧维持在高位运行。根据wind数据显示，行业销售收入达到1.8万亿元，同比增长25.5%，利润总额888亿元，同比增长30.5%。子行业景气分化日益明显。发电机组制造业景气继续回落，降幅较大；输变电景气度则保持高位，产销两旺；电线电缆销售收入增长快，而利润下降明显。

　　原材料价格面临高位回落。国际钢铁价格指数(CRU)在今年8月底创下新高之后，就一路下行，目前相比最高点已经下跌超过10%。铜、铝的价格受需求不振、库存下降，目前相比最高点已经下跌超过30%。取向硅钢的价格在今年持续走强，但我们认为，随着产能的持续增加和全球需求的萎缩，2009年取向硅钢的供求状况将发生反转，价格拐点极有可能出现。

　　维持行业“推荐”评级不变。