憧憬利好 煤炭股逆市走强

电力18讯：    来源： 证券时报

　　见习记者 吴家明

    本报讯 昨日，受益于国际油价回升，加上市场憧憬内地将推出更多刺激经济的措施，中资煤炭股普遍逆市飘红。

    内地昨日公布9月份成品油价格环比下降0.5%、原煤价格上涨0.4%。中国神华（01088.HK)也公布其前三季度煤炭产量达到1.379亿吨，与去年同期相比上升17.6%，其中，9月份煤炭产量环比增长17.8%。虽然公司9月份煤炭销售量比去年同期下降5.3%，但仍丝毫无阻其股价造好，中国神华收市报15.8港元，逆市上升5.33%。

    瑞信表示，中国神华涉及的现货以及出口煤市场较少，对煤价的敏感度较低，因此将中国神华的目标价由35港元下调至25港元，但将其评级由“中性”上调至“跑赢大市”。同时，美林也发表报告，维持中国神华的“买入”评级，目标价为32港元，比其目前市价溢价近一倍。美林预计，中国神华明年的产销量仍有上升空间，所以现在的股价已出现超卖。加上公司的现金流强劲，可在未来进行一系列对投资者有利的行动，包括收购合并以及股份回购等。

    其它中资煤炭股表现也同样出色，其中，兖煤煤业(01171.HK)昨日收市报5.08港元，上升2.21%，但瑞信并不看好兖煤煤业，认为其比同业较多涉足冶金用煤, 因此盈利可见度较低，将其评级从“强于大盘”下调至“中性”，目标价更从20港元下调至6.5港元。另外，中煤能源(01898.HK) 收市报5港元，上升2.88%。市场人士指出，前期中煤能源由于在近期基金赎回潮中被过分售，但预期明年本地合约价以及国际煤炭价格稳定，因此可为其股价带来刺激。瑞信将其评级维持在“强于大盘”，但将其目标价从22港元下调至9.6港元。

    也有分析师表示，由于内地经济增长出现回落，导致电力消费将减少，钢铁制造业也面临减产，预期市场对煤炭的需求将会呈现疲软的态势，因此未来或会影响煤炭股收益。