估值暂不具优势 投资电力板块需谨慎

电力18讯：    电力板块近期表现明显优于大盘。但由于电力行业整体需求放缓，投资前景仍不明朗。

　　据统计，2008年1月份至9月份，全国全社会用电量26269.99亿千瓦时；第一产业用电量680.88亿千瓦时；第二产业用电量19889.14亿千瓦时；第三产业用电量2638.98亿千瓦时；城乡居民生活用电量3060.99亿千瓦时。虽仍都处在增长区，但与2007年同期相比，所有产业用电增速均有所下降。此外，国家发改委根据用电需求增速，限制了投资速度，导致电力企业2008年以来资金压力较大，许多项目推迟建设。

　　虽然电力投入增速减缓，但由于煤炭价格进入下降通道，给电力企业盈利带来利好。截至2008年10月7日，秦皇岛煤炭市场价格已出现约10%~15%的回落。电煤海运成本也在不断降低，2008 年9月中旬，国内主要煤炭运输港口至主要煤炭消费地的海运价格较2008年6月下旬大多有40％~50％的下跌，相当于吨煤成本降低45元至60元。

　　7月和8月，国家两次宣布上调发电企业上网电价。据推算，电价每上涨1分钱，可弥补电煤上涨28元/吨的成本上涨，这两次的上网电价调整共弥补了约120元/吨的煤炭上涨。

　　整体来看，电力板块总体好于大盘，但暂不具备估值优势。