上调电价有利于深圳能源改善业绩

电力18讯：    
由于煤价上涨过快，上半年火电行业性业绩下滑严重；近日深圳能源机组上网电价上调2.5分/千瓦时，预计增加2008年销售收入1.1亿元，同时有利于公司09年以后的业绩改善。

近日，深圳能源 (000027：7.87，-0.23，↓-2.84%)发布公告称，公司现有燃煤机组（含热电联产机组）的上网电价在现行基础上提高2.5 分/千瓦时（含税）。公司控股子公司深圳妈湾电力有限公司和深圳市广深沙角B电力有限公司调整后的上网电价分别为，深圳妈湾电力有限公司1、2机组0.4951元/千瓦时；深圳妈湾电力有限公司3、4机组0.5583元/千瓦时（含脱硫电价）；深圳妈湾电力有限公司5、6机组分别为0.5557元和0.5042/千瓦时（含脱硫电价）；深圳市广深沙角B电力有限公司0.4750元/千瓦时（含脱硫电价）。

2007年12月份，公司通过定向增发实现集团的整体上市。目前公司拥有权益装机容量393万千瓦，其中燃煤机组有251万千瓦。妈湾电厂和沙角B电厂是公司主要的利润来源，因此此次电价上调有利于公司缓解由煤炭价格上涨所导致的利润下滑压力，并有望提高09年的业绩。

2008年上半年，公司可控电厂累计实现发电量比07年同期增加44.52%，但上网电量同比仅微增2%，加之燃油和燃气机组的电价补贴同比有所提高，使得公司营业总收入同比增长4%。但是，上半年公司燃料价格大幅上涨，发电业务的毛利率同比下降14个百分点至18.77%，加之期间费用同比也出现增长，使得公司净利润同比下降45%。值得一提的是，虽然公司毛利率和净利润均出现下降，但是相比其它的大型火电企业，公司的业绩还可以，这主要得益于公司的电煤合同兑现率较高，在成本控制方面具有相对的优势。

深圳能源08年年初即与印尼煤炭企业签订100万吨的电煤合同，低于国内电煤价格100元人民币以上。通过掺烧印尼煤，公司也在一定程度上缓解了燃料成本上涨的压力。08年以来海运费价格大幅上涨，为应对此困难，公司在07年购买一条运煤船的基础上，又订购了4艘巴拿马型干散货船，交付使用后有利于控制煤炭运输环节的成本的上涨。

08年7月和8月，国家发改委先后两次全国燃煤机组的上网电价进行上调，广东省燃煤机组上网电价每千瓦时累计上调约4.6分钱，预计可增加公司08年的销售收入3亿元，虽然，电价上调并不能完全抵消公司燃料成本的涨幅，但是下半年公司的业绩应该能够好于上半年。

广东地区近年来电力需求一直保持高速增长，而在机组建设方面则相对缓慢。深圳能源目前的拟在建项目总规模在700至1,100万千瓦之间，2009至2013年间装机复合增长率至少为17%以上，公司的装机规模有望得到持续的扩大。2007年公司可控电厂发电设备平均利用小时数为5,375小时，其中燃煤电厂设备平均利用小时数为6,574小时，远高于全国平均水平，说明公司所在服务区内的竞争并不激烈，有利于公司未来的发展。

2008年上半年，公司实现营业总收入542,297万元，同比增长4.3%；实现营业利润62,437万元，同比减少49.68%；实现净利润49,476万元，同比减少44.97%。

(孙伟 撰稿)