光大证券给予电力行业“中性”评级

电力18讯：    光大证券分析师今日指出，2008年1-8月份，全社会用电量23323亿千瓦时，同比增长10.19%，比1-7月份回落0.72个百分点。其中，8月份当月用电量为3198亿千瓦时，同比增长仅5.38%，为年内新低。
　　电力需求下滑的主要原因：由出口引起的外向型经济发达地区用电量下滑，其中江苏、浙江、广东8月份用电增速仅0.35%、3.87%和6.52%；奥运影响周边地区用电下滑，8月份北京、天津、河北、山东用电增幅分别为-3.64%、-1.74%、4.36%和0.32%；8月份全国气候相对往年凉爽；部分地区缺煤停机。
　　从发电量来看，8月份，全国发电量同比增长5.1%，火电发电量同比增长1.8%，显示发电结构有所优化。由发电量增速放缓导致全国发电设备利用小时继续回落。1-8月份，全国发电设备利用小时同比下降116小时，火电设备利用小时同比下降151小时，使得市场担心全国发电设备利用小时回暖将会推迟。
　　在电价、煤价和发电小时三大因素中，电价和煤价对电力行业的盈利影响更大。相信目前是电力行业最艰难的时期，电力行业的盈利能力将随着电价上调和煤价回落而逐步回复正常。目前行业整体估值合理，已充分反映行业盈利改善的预期，给予"中性"评级。（龙跃）