电力设备：输电配电及控制行业研究简报

电力18讯：    国金证券(30.65,-0.37,-1.19%,吧) 刘江啸

　　投资要点

　　2008年9月12日，财政部发布《关于调整超特高压输变电设备及其关键零部件进口税收政策的通知》。

　　所退税款作为国家投资处理，转为国家资本金，主要用于企业新产品的研制生产以及自主创新能力建设。

　　进口关键零部件所用设备必须是±500千伏及以上直流输变电设备或500千伏及以上交流输变电设备。

　　从具体内容上看，国家控股超特高压输变电设备制造类公司的政策受益程度将大于其他类型公司的受益程度。

　　对于受益企业来说，短期影响有限，主要表现在可能会在一定程度上减少借款额度，降低财务费用，但同时可能会局部摊薄公司利润。长期来看会提高公司的技术水平、增强公司的竞争实力。

　　最大的受益对象将是具备政策鼓励的输变电大型装备制造能力的龙头公司；受益程度由大到小排序将是：天威保变(600550.sh)、许继电器(000400.sz)、平高电气(600312.sh)、国电南瑞(600406.sh)、国电南自(600268.sh)

　　事件回顾2008年9月12日，财政部发布《关于调整超特高压输变电设备及其关键零部件进口税收政策的通知》，内容简述如下：

　　自2008年1月1日(以进口申报时间为准)起，对国内企业为开发制造超、特高压输变电设备而进口的关键零部件所缴纳的进口关税和进口环节增值税实行先征后退，所退税款作为国家投资处理，转为国家资本金，主要用于企业新产品的研制生产以及自主创新能力建设。

　　申请退税的资格条件如下：

　　进口关键零部件所用设备必须是±500千伏及以上直流输变电设备或500千伏及以上交流输变电设备。

　　企业所必须具备的条件：1.具有从事超、特高压输变电设备设计试制能力；2.具备专业比较齐全的技术人员队伍；3.有较强的消化吸收能力和生产制造能力；4.已签订超、特高压输变电设备的合同定单。

　　申请退税产品目录：

　　对进口关键零部件对应的超、特高压输变电设备的规定..自2008年9月1日起，对新批准的内、外资投资项目进口以下整机产品(见图表3)一律停止执行进口免税政策。

　　2008年9月1日以前批准的内、外资投资项目，其进口以下整机产品(见图表3)，在2009年3月1日前继续按照《国务院关于调整进口设备税收政策的通知》(国发[1997]37号)的有关规定执行；在2009年3月1日以后(含3月1日)对上述项目进口本条前款所述设备，一律停止执行进口免税政策

　　我们分析，实施上述政策的目的在于鼓励工程项目投资方扩大国产设备采购量，从需求侧管理上刺激核心装备和零部件制造商加快研发速度和提升规模制造能力。

　　其他相关政策回顾财关税[2007]11号《关于落实国务院加快振兴装备制造业的若干意见有关进口税收政策的通知》..政策目的..改革开放以来，我国装备制造业取得了长足的发展，但国际竞争力还比较弱。鉴于装备制造业在国民经济中作用突出，特提出振兴装备制造业的目标。

　　振兴装备制造业的近期目标是到2010年，发展一批有较强竞争力的大型装备制造企业集团，增强具有自主知识产权重大技术装备的制造能力，基本满足能源、交通、原材料等领域及国防建设的需要；依靠区域优势，发挥产业集聚效应，形成若干具有特色和知名品牌的装备制造集中地；建设和完善一批具有国际先进水平的国家级重大技术装备工程中心，初步建立以企业为主体的技术创新体系；逐渐形成重大技术装备、高新技术产业装备、基础装备、一般机械装备等专业化合理分工、相互促进、协调发展的产业格局。

　　国务院确定的16个重大技术装备关键领域中就包括特高压输变电设备：

　　1000千伏特高压交流和±800千伏直流输变电成套设备，500千伏交直流和750千伏交流输变电关键设备。

　　此前装备制造业的进口税收优惠政策是对这部分国家鼓励发展的国内投资项目和外商投资项目所进口的先进设备，在规定范围内免征关税和进口环节增值税；对研制国产设备所进口的原材料和零部件一律征收进口关税和进口环节增值税，由此形成了对进口设备免税、对同类国产设备关键零部件和原材料进口却要征税的局面。这在一定程度上影响了国内先进技术装备的国产化进程。

　　政策实施要点

　　所退进口关税和进口环节增值税作为国家投资处理，转作国家资本金，主要用于企业新产品的研制生产以及自主创新能力建设。

　　企业收到退税税款后，应区别以下情况在规定的期限内将所退税款转作国家资本金：

　　(1)国有独资企业直接增加注册资本金；(2)其他企业按下列方式转作国家资本金：含国有股东的公司制企业，由国有股东持有新增国家资本金所形成的股份(存在多个国有股东的，持股比例由各国有股东协商确定)；无国有股东的企业，由各级人民政府授权的国有资产运营公司持有国家资本金所形成的股份。

　　(3)上市公司按照<