煤炭类上市公司受高煤价支撑 上半年全面实现盈利

电力18讯：    世华财讯 国内煤炭上市公司上半年净利润均上涨。业内人士指出，高煤价是促使国内煤炭类上市公司上半年盈利的主要因素。下半年受政策的不确定性影响，短期内煤炭需求回落，但在宏观经济发展的大环境下，未来煤炭需求仍将保持稳定增长。

　　截止到8月31日，国内煤炭类上市公司均已公布2008年上半年业绩报告，且各上市公司上半年净利润均同比增长。煤气化(000968,股吧)(000968)、兖州煤业(600188,股吧)(600188)和开滦股份(600997,股吧)(600997)位列前三，净利润分别为287.53%、239.26%和210.70%。据Wind资讯最新统计数据显示，A股20家煤炭上市公司上半年净利润同比平均增长117.81%。

　　国泰君安证券研究所研究数据显示，2008年上半年市场煤价上涨幅度约为80%-140%。涨幅最大的是焦煤，其次为无烟煤，电煤由于价格传导受阻，涨幅排末位。根据安监总局的数据，上半年全国煤炭销量同比增长10.68%。业内一致认为，行业收入增长主要是由煤炭价格的上涨所贡献。

　　民族证券煤业分析师李晶表示，目前煤炭行业短期面临压力。首先，行业处于政策敏感期。资源税改革方案将择机出台，同时煤炭可持续发展基金也将推广至全国，只是具体时机还有待政府斟酌，这两项政策将带来新增政策性成本。其次，目前发改委为了保障国内电力供应，两次通知限制电煤最高售价，一定程度上打击电煤生产企业的积极性。

　　光大证券分析师郭国栋指出，虽然目前煤炭行业受需求回落、国际油价下跌、政策不确定性增加等因素影响，短期面临市场压力。但从中长期的角度来看，煤炭的需求仍将保持稳定增长。尤其是煤炭产能的有限扩张将为煤炭行业长期景气提供强有力的支持。因此在目前市场担忧加剧的情况下，应该相对乐观的看待煤炭类股票的调整和投资机会。

　　随着煤炭股的深度回调，其动态市盈率已经跌至18倍，基本已经反映了市场的悲观预期，达到了煤炭板块的合理估值区域，后期煤炭股下跌的空间已经逐步缩小。李晶指出，虽然有政策的重压悬在心头，但是煤炭板块仍有利好值得期待。

　　首先，国际煤价可能恢复上涨态势，从而为煤炭板块带来提振作用。其次，两次电煤限价措施基本达到调控目的，后续政策出台的可能性不大。第三，随着奥运停产期的结束和迎峰度夏及冬储煤的消费刺激，后期煤炭需求还有恢复的空间，这也将部分缓解市场对煤炭需求的担忧。第四，考虑到当前电煤合同价与市场价存在巨大差距，2009年重点电煤合同价格值得期待。另外，国家将加快资源价格改革的步伐，其中有关合同电煤价格市场化的预期，无疑将增加想象空间，有关的政策动向或将成为煤炭股反弹的催化剂。

　　(蒋翠翠 撰稿)

【来源：世华财讯】