电力设备行业08年下半年投资策略

电力18讯：    2008年上半年，我国电力供需基本平衡，发电结构出现明显分化，清洁能源（水电、核电）发电增速超过火电，新增发电装机容量1917.42万千瓦，同比下降8.8%，但仍维持在一定的规模水平；电力消费结构中，二产用电增速低于全社会用电增速均值，城乡居民用电和三产用电上升较快。

　　2008年电力设备行业的高景气仍将得以延续，各子行业成长性差异化显现：传统发电设备业走过盈利高点，将稳步回落；受年初雪灾、汶川地震的影响，电网抗灾能力和安全性得到前所未有的重视，在电网建设投资加快的背景下，输配电行业高景气持续攀升的趋势将得以强化；面对高油价时代的到来，新能源（风电、太阳能）的发展如火如荼，有望成为电力设备行业新的增长点。

　　通过对08年以来相关产业政策的解读，“节能减排”和“新能源建设”将是电力工业发展的重点领域，我们认为理顺清洁能源发电的产权和价格机制、夯实新能源产业基础是中期阶段性重点，相关政策己明确为中短期的产业发展重点指明方向。

　　全球高油价的背景下，能源替代与节能增效己势在必行；从中期目标分析，根据我国节能减排和新能源发展的现实基础，我们认为风电设备与输配电节能设备将直接受益于此，投资者应密切关注能源危机背景下这两条投资主线。

　　从2008年上半年电力设备业上市公司的业绩运行情况分析，行业基本面良好，钢材等大宗原材料价格高企对行业盈利能力的负面影响较小；系统性风险之下，上市公司股价在二级市场的调整短期脱离了价值，众多电力设备企业的估值优势己非常明显。我们给予行业“优于大势”的评级。

　　重点公司评级：推荐“东方电气”、“特变电工”、“置信电气”、“天奇股份”和“中材科技”。

　　陈鹏