电力设备：汶川地震带来行业萌动机会

电力18讯：    5月12日下午，四川省汶川县漩口和卧龙发生7.8级特别重大地震，上海、宁夏、云南、重庆等10多个省区市均有震感，地震甚至影响到泰国曼谷和越南河内。地震后汶川县震源中心与外界失去联络，电力设施、通讯设施全部中断，大部分震区电网架、输变电设备损毁严重。现在中央全力开展灾后救助工作，其中，对灾区损毁严重的电力输送系统、铁路电气化系统必将进行重建与更新，灾区将出现大量的基建需求，而电力输送设备、铁路电气设备等行业将大大受益。  
    另外，2003年以来我国经济发展迅猛，电力需求呈不断增长态势，由此带来的电力紧张现象时有发生。由于我国电力供应的不足，每年夏季南方部分地区甚至会出现“电慌”，这些问题表明我国进一步增加电力设备投资非常必要。作为电力建设的上游行业，电力设备行业受惠于电力需求拉动的高景气，电力设备的投资规模也迅速提升。而由于我国长期以来重发电轻输变电，使得电网的投资“欠账”太多，因此近年来电网设备投资规模大增。根据国家电网公司和南方电网公司编报的电网规划，“十一五”期间两家公司合计投资额约12500亿元，是“十五”期间电网投资的2.5倍。发电和输电行业的双高速拓展给电力设备行业带来极大的需求成长空间，而电力设备板块的上市公司作为国内电力设备生产企业的优秀代表，将获得更大的发展机遇和市场分额，再加上地震后整个川渝地区输变电设施存在巨大的重建需求，这些利好因素都给电力设备上市公司2008年的业绩带来丰富的增长空间！  
    投资要点：  
    1、灾后重建有力拉动电力设备行业需求。汶川灾区电力输送设施受到损毁，部分地区电力中断，是灾后建设项目的重中之重。而且川渝铁路沿线部分电气设施也在地震中受损，整修铁路电线、恢复铁路交通对灾后的四川尤为重要。  
    2、电力设备行业仍处于高景气周期。我国对于电力需求的持续旺盛，同时，电力行业上大压小的产业升级政策保证了大容量、高参数的发电机组需求维持高位，电力设备类上市公司的市场份额在显著扩大。  
    3、电力设备行业具有新的增长动能。2007年以来，国家电网投资向高压、超高压、特高压产品方向发展，未来这一领域或将成为电网的重要投资方向，如此就给电力设备行业提出了新的挑战与机遇。  
    一、电力设备行业：受益灾后重建的“牛势”板块  
    从目前了解到的信息来看，此次地震对四川汶川及周边地区破坏程度严重，而且对成都、德阳等地人民的正常生活产生了很大的影响，电力、铁路交通的中断会加剧该地区生活必需品短缺的趋势，抢险救灾的同时必须要及时恢复灾区生活用电和铁路交通，这些都需要维修被损坏电力输送设备和输电系统。因此在灾后重建的时期内，对损坏电网的修复将增加电力塔架、输电线缆等输变电设备的需求，对电力设备行业的上市公司来说，灾后重建的需求拉动极有利于企业2008年上半年业绩的提升，由此给投资者带来的业绩想象空间十分广阔！  
    而从基本面来说，我国电力设备行业的长期增长潜力得益于电力投资的高速增长。2003年以来，我国电力供应不足的问题日渐暴露。2007年我国用电量同比增长23.3%，而根据最新预测，2008年全年用电量将增长28%左右。
国家电网公司在“十一五”电网规划调整报告中，将原来“十一五”的投资额从8586亿元调增至1.13万亿元，增加幅度为31.6%。另据权威机构预测，到2030年以前，我国需要投资1.51万亿美元用于发展电网系统。如果加上提高发电能力的成本，未来20年中国用于电力方面的投资将累计达到2.8万亿美元，相当于全世界电力总投资的1/4，这无疑赋予了电力设备行业极佳的行业需求预期。可以预测，未来3-5年电力设备行业将保持15%以上的较高增长速度，而优质输变电设备的上市公司复合增长率将会超过20%，从这个角度来看，输变电上市公司无疑将成为电力设备的行业“翘楚”。  
    二、输电设备：发展动能强劲的“电力黑金”  
    长期以来，中国电力工业“重发轻供”，电网累计投资占电力投资的比例约30%左右，远低于发达国家50%以上的水平，电网发展严重滞后于电厂发展。在上述“十一五”电网规划的背景下，国家电网公司在“十一五”期间投资总额约9500亿元，加上南方电网公司约3000亿元，那么，“十一五”期间电网投资总额约12500亿元，年均投资额2500亿元，未来五年的复合增长率达到20%。其中，高压主干网建设、城市电网改造、特高压电网建设是本轮投资重点，电压等级高，技术难度大。特别是超高压电网建设上，电压等级走在世界前沿。因此，“十一五”期间对我国电网设备制造商来说是非常关键的五年，不仅仅取得受益<