"上大压小"上海电力(600021)面临转折机遇

电力18讯：    
2007年是我国实现节能减排的重要拐点，各地政府都相当重视。近日，上海召开节能减排工作会议，明确提出十大工作举措，在电力行业中推进上海电力〔股吧 行情〕(600021)“上大压小”工作是其中一项重要内容。

根据“十一五”上海市关停小火电机组工作要求，截至2010年，上海市将关停10万千瓦级以下小火电机组29台，共计210.8万千瓦装机容量。关停这些小火电机组，上海市每年将节约100万吨以上标煤，减排8万吨二氧化硫。

上海电力旗下四家老电厂南市电厂、闵行发电厂、杨树浦发电厂、吴泾热电厂共计拥有166万千瓦装机容量小火电，占上海市“十一五”关停小火电机组总量的80%，是上海关停小火电机组工作的重点。为此，上海市政府与上海电力签订了《关停小火电机组责任书》，业内人士认为，该责任书的签订意味着一直以来困扰公司发展的四家全资老电厂将在2010之前得到彻底解决。

近日，上海市委副书记、市长韩正专门到上海电力下属南市电厂察看小火电机组的关停情况。南市电厂是上海最早的电厂，单机规模小、煤耗高，还是黄浦区的主要污染源之一。南市发电厂目前已被世博会组织委员会征收，从今年9月份开始停止供电，在年底前关停。

据了解，上海电力四家小电厂的成本及管理费用较高。在人工成本方面，小电厂约1000 人，而大型机组也就200-300人；在燃煤成本方面，小火电机组煤耗比大机组要高约20%，因此，小电厂较低的盈利水平大大影响了上海电力的整体盈利能力。2005年上海电力外高桥〔股吧 行情〕二期投产增加的盈利就基本被老电厂吞噬。随着吴泾、闽行、杨树浦电厂在2010年前相继关停，上海电力老电厂人员过剩、负担过重等问题也将得到一并解决，公司的负担将大为减轻，有利于提高公司的盈利水平。

业内人士普遍认为，国家节能减排政策将为上海电力带来新的发展机遇。联合证券分析师王爽认为，手中握有小火电在当前将成为能够继续实现外延扩张的通行证。按照当前政策，电力企业只有进行关停小机组才能够获得发改委核准新建大型机组项目。具体到上海电力而言，吴泾热电以大代小的2×30万千瓦热电联供的项目已动工，因供热需要，原吴泾热电将待新项目投产后关停；闽行、杨树浦电厂实施“拆二建一”，新建2×100万千瓦大漕泾项目，将在今年下半年动工，预计2009年投产发电，原闽行、杨树浦电厂将逐步关停。

王爽认为，上海电力关停小火电的“代价”是更早地获得更大规模的项目，而这些项目的投产时间正处于电力行业的复苏期，其盈利前景值得憧憬。到2010年，上海电力将关停166万千瓦小火电，却同时增加260万千瓦装机容量大机组火电，小火电占上海电力权益装机的比例将从目前的45.4%下降至4.3%。关停小火电后，公司的单机发电容量将从目前的17万千瓦/台上升到38万千瓦/台。

此外，发展大型发电机组还有利于在电力需求减缓时抢得先机。今年1-2月上海用电增长仅3.2%，专家预计今年机组利用小时数仍会有下降，但上海电力装机量的增长将弥补发电量的小幅下降，并且发电量调度向大型机组的倾斜也对上海电力有利。