东方电气拟增发6500万股弱市融资遭跌停

电力18讯：    理财一周记者/田春玲

　　去年底实现主业资产整体上市的东方电气（爱股,行情,资讯）（600875）3月31日公布2007年度报告。年报显示，公司拟通过公开增发不超过6500万股A股投资于风电和核电等新能源项目，预计募集资金额不超过39.6亿元。融资的消息公布后，东方电气A股连续两天遭遇跌停。

　　融资时机尴尬，遭跌停

　　3月31日，东方电气开盘后10分钟遭遇跌停。4月1日，仍然以跌停报收。2日，继续跌势，收盘下跌7.71％，3日在大盘上涨的推动下，展开反弹，最后，以43.85元报收，上涨5.28％。中国平安（爱股,行情,资讯）再融资消息公布后，股指一路走低，在“闻增发色变”的时期，为何东方电气推再融资方案？

　　东方电气称，此次公开增发所投入的项目，是为了增强公司在行业内的竞争力提高盈利，市场看好的新能源发电项目无论如何都是势在必行。

　　上海证券分析师牛品向理财一周记者表示，东方电气融资方案公布后，股价的连续下跌，是非理性的，主要是由市场方面对融资的恐惧心理所致。从东方电气目前的股价看，只有14倍左右的市盈率，估值相当低。目前东方电气的风电、核电项目都存在产能不足的问题，再融资恰好可以提高产能，这对公司未来业绩增长是大有好处的。牛品同时表示，在现在的市场形势下，东方电气的股价还有下跌的空间，但是，一旦市场企稳，东方电气股价的上升空间是巨大的。上海证券给予东方电气的评级是：未来六个月内，跑赢大市，目标价格为66.36元/股。

　　尽管如此，业内依然有人对此表示不满。一位基金公司高层曾向媒体表示，“融资可以去发债券，发短期融资券，甚至向银行贷款，或者用自身的积累，为什么非要在资本市场低迷时融资而不顾股东利益？”该人士还表示，东方电气拥有的货币资金、流动资产可能分别属于很多科目，并不一定随时能够使用，同样，公司的募集资金投向也可能相当有市场潜力，再融资何必急于一时？

　　增发募资投向三个项目

　　东方电气公告拟公开增发不超过6500万股，募集资金总额不超过39.6亿元，募集资金项目将投资在风电、核电和清洁高效发电三个项目，其中风电产业化项目预计投资额18.1亿元，百万千瓦核电常规岛技改项目预计投资额11.8亿元，清洁高效发电设备项目预计投资额9.6亿元。

　　东方电气拟投资的这三个项目均属于目前我国产业政策所鼓励发展的新能源和节能减排领域。公告显示，风电项目建设地分别位于杭州和天津，其中杭州基地以直趋式风电和潮汐发电设备为主，建设规模一期为年产1.5-3MW直驱式永磁风力发电机组350台和26MW潮汐发电机组10-15台，以此辐射华南、东南以及沿海的风电市场；天津基地以单机2MW及以上大容量双馈式风电机组制造总装为主，建设规模为年产双馈式1.5MW风电机组600台、2.5MW风电机组200台，以此辐射华北、内蒙、甘肃、新疆等风电市场。核电技改项目将新增2750MW核电常规岛、5000MW超超临界汽轮机及发电机的批量制造能力，形成年产百万级核电半速汽轮机3台、百万级核电半速汽轮发电机3台，百万级超超临界全速汽轮机7台、百万级超超临界全速汽轮发电机7台能力。清洁高效发电设备项目则是为了满足未来电力机组大容量、高参数、高效低耗、低污染等的发展趋势，项目建成后形成年产600MW超超临界及以上锅炉燃烧器、水冷壁各18台套及锅炉辅机、汽轮机辅机和化工容器等14000T的生产能力。

　　发电设备产量居世界第一

　　2007年年报显示，东方电气完成主营业务收入248.8亿元，净利润19.9亿元，每股收益2.44元，公司拟每股派发现金红利0.24元，与上年度基本持平。年报称，2007年东方电气通过定向增发和换股要约的方式将东方气轮机和东方锅炉（600786）整合进来，实现主业资产整体上市，成为集电机、锅炉和气轮机三大发电核心设备主业为一体的发电设备企业。全年完成发电设备产量达到31457.5MW，再创历史新高，并连续四年位居世界第一。

　　年报称，2007年东方电气加大科技创新力度，全年研发投入达6.8亿元。公司实现了全面自主开发700MW级及更大容量水电机组的能力，F级重型燃机国产化率达到58％以上；风电在2006年开发完成1.5MW耐低温型机组的基础上进行了1MW、2.5MW风电机组的开发，技术取得了实质性进展，1.5MW风电机组叶片正式下线，直驱式风电机组的项目也正式启动。

　　公司表示，随着国内市场结构的继续调整，中小常规火电机组市场急剧减少，大型水电、百万千瓦级火电和核电设备将是2008年的主导产品，2008年将是公司产出量最高的一年，公司面临着产出量更大、产品等级更高的挑战，以及人民币升值对公司开拓国际市场的风险。