中国煤炭业：多元化扩展福兮祸兮

电力18讯：    持续的行业景气春风吹动了煤企巨人蓬勃的身姿，新的发展势头必将影响下一时代煤炭工业中流砥柱的排序。

　　多元化扩展，福兮？祸兮？

　　――记变革时期的中国煤炭业

　　□ 本刊记者 王亚亚

　　煤炭不仅是一种燃料，更重要的是它是一种原料。

　　未跻身2007年原煤产量前10强的永城煤电控股集团、河南神火集团有限公司却挺立在年度煤企利润排行榜第4与第6位。这吻合了“原料煤炭”的新价值论。

　　与2007年煤炭市场景气行情相符，永煤、神火两大集团在煤炭营收上获得了大跨步的发展，而他们利润跃升前位则源于他们在多元化经营上初显的“战果”。

　　2007年，永煤集团实现销售收入351.2亿元、利润33.02亿元，非煤产业强势崛起：有色金属、化工、轴承等非煤产业比重近69%。神火集团实现利税22亿元，旗下两家电解铝厂贡献了6.64亿元的净利润。

　　成本不断上升是主因

　　在刚刚结束的一年，煤炭市场需求不断升温，煤炭价格稳中趋升，但由于各种增支因素，企业盈利能力难以提高。各大上市公司公布的年报中，毛利率都出现不同程度的下滑也再次证实这点。

　　占有煤炭资源量的多少与优劣，在某种程度上决定了煤炭企业的寿命长短。如今各大煤炭企业都在全国乃至全球范围内布局新的资源点。

　　近几年快速崛起的永煤集团，先后在贵州、新疆、山西、内蒙古、河北等地盘下大量优质煤炭资源，目前掌控煤炭资源已超过150亿吨。

　　地处东北老工业基地及山东等省的老国有煤炭企业，由于煤炭开发较早，资源已经或接近枯竭，需要后续资源的接续，目前他们也纷纷进入山西、新疆、宁夏等省抢夺资源。

　　另外，神华集团、中煤能源（爱股,行情,资讯）集团公司这些具有央企背景的煤炭大鳄也将上述地区视为后备区，各大企业在煤炭资源的竞争上非常激烈。

　　除了对于后备生命线的资源争夺之外，先前“资源低价”的现实情况正在逐渐改变。随着国家对矿业权制度的改革，矿产资源无偿划拨的日子一去不复返，矿权拍卖价格、产品出产成本随着资源的稀缺日益高涨，煤炭企业的生产经营成本将进一步的提升。

　　对于这一点华泰证券分析师王广举证实道，煤炭行业继续景气上升，但是来源于政策层面的成本将进一步上升，内在资源成本的上升以及外部成本的内化，使得整个行业发展的毛利率面对考验。

　　为了煤炭工业安全高效生产、企业的可持续发展、资源型城市的转型发展、矿山环境的治理、体现国家资源的价值，近几年国家出台了一系列与煤炭产业相关的政策，完善煤炭价格组成机制的法律法规，对煤炭行业的长远发展有着深远的影响(详见表1)。

　　根据表1统计资料显示，目前国家在煤炭行业的政策性成本不断上涨，2007年4月份国家在山西省开展煤炭工业可持续发展试点时，实行了“三金”政策，即可持续发展资金、矿山环境恢复治理资金和转产发展资金，其中可持续发展基金区分不同煤种分别为动力煤14元/吨、无烟煤18元/吨、焦煤20元/吨，矿山环境恢复治理资金和转产发展资金分别为10元/吨和5元/吨。

　　王广举分析说，“三金”在山西省试行，使得山西煤炭企业政策性成本2007年比2006年增加40元左右，没有实现“三金”政策区域暂时有成本优势，但是他也表示，“三金”2008年有可能通过试点向全国推广，届时对煤炭行业的影响也扩至全国。另外一项重要政策性成本――资源税改革正在进行，2008年会不会持续推进至有阶段政策出台，增加煤炭成本还有待确定。

　　“前几年煤炭企业的经营效益主要得益于煤炭市场需求快速增长拉升了煤炭价格，从而直接带动了公司经济效益的提升。如今在一个发展相对平稳、资源性行业成本不断上升的环境下，煤炭企业的经营管理能力面临考验。”国家发改委能源研究所能源经济与发展战略研究中心主任高世宪说到。在资源争夺日益激烈、政策性成本不断上升凸显煤炭行业资源性稀缺的特点时，更多的煤炭企业放开视野，寻求自己新的竞争力。

　　竞相构筑产业链

　　2007年神火集团旗下的神火股份（爱股,行情,资讯）业绩增长被业界评为“甚是理想”，年度利润表靓丽，为其贡献了80%利润的电解铝是光环的聚焦点。神火先后在2006年、2007年参与收购国内外两家电解铝厂，2007年底旗下沁澳铝业7万吨的生产线提前投产，为公司回报了丰厚的利润。

　　2008年刚刚开始，神火继续巩固公司“煤-电-铝-材”一体化产业链，公司拟以现金方式出资1.2亿元，与商电铝业共同出资设立商丘阳光铝材有限公司，建设年产15万吨高精宽幅铝板带生产线项目。

　　而在不到7年的时间内产值增长了近70倍的永煤集团，在另一个角度给我们展示了煤炭集团快速扩张的法则。永煤集团在发展煤炭主业的同时，进入到化工、有色金属、装备制造等领域，为集团发展不断打造出新的利润增长点。