新能源行业：风生火起光芒四射――新能源行业优秀分析师访谈

电力18讯：    
　　■主持人：红周刊杨光

　　■红周刊特约嘉宾：詹文辉、陈逊、窦泽云

　　编者按：国际油价近期连创新高，3月13日，纽约油价又一次刷新盘中纪录，最高触及110.70美元/桶。有关专家表示，国际油价还有进一步上涨的空间，高盛甚至认为油价下一步可能冲击200美元的目标。

　　随着油价连创新高，众多新能源股持续走强。《红周刊》记者本周采访了海通证券（爱股,行情,资讯）詹文辉、平安证券陈逊、窦泽云三位新能源分析师，探讨行业的投资机会，分析师认为，我国的新能源产业目前处于起步阶段，除了金风科技（爱股,行情,资讯）主营业务为新能源产业且业绩较好外，众多涉足新能源产业的公司处于规划阶段或者依靠政府补贴才能盈利。并且目前大盘走势疲弱，不排除新能源股后市有补跌的风险，投资者介入新能源股需谨慎。

　　风电及设备：金风科技带头大哥

　　《红周刊》：国家发改委制定的《节能减排综合性工作方案》提出要大力发展可再生能源，推进风能、太阳能、生物质能利用。给新能源上市公司提供了较好的发展机遇。我国风力发电行业前景如何？

　　窦泽云：根据测算，中国陆上、海上风电的合计储量约为9.5亿kw(千瓦)，已经超过我国目前7亿kw的总装机规模；并且风电是可大规模开发的新能源中成本最接近煤电的，能够在一定程度上支撑中国未来的能源结构，将成为新能源的排头兵。近3年我国风电新增、累计装机量的年均增速高达100%以上，2006年我国风电市场的发展速度已居全球首位。根据2007年国家发改委颁布的《可再生能源中长期发展规划》，未来3年、13年新增装机的年均复合增长率分别约为 50%、26%左右，业界普遍认为我国有望在2020年起成为世界最大的风电装机量国家。

　　《红周刊》：近日，根据《可再生能源风电价格及费用分摊管理试行办法》和《可再生能源电价附加收入调配暂行办法》规定，广东省制定了省内风电标杆上网电价，目前暂定为0.689元/千瓦时。此政策对风电公司有何影响？

　　窦泽云：此政策颁布之前风电的上网电价比较低，压缩了风电运营商的盈利空间，部分风电场电价明显低于运行成本。根据我的测算，新电价对于利用小时在2000左右的风电项目，可以获取12%左右的净资产收益率回报。因此，预计该政策的推出，将极大地推进风电项目的进展，广东模式有可能在其他省份推广，对风力发电行业是利好。本次广东标杆电价的制定，对于在广东开展风电运营的上市公司如宝新能源（爱股,行情,资讯）、广州控股（爱股,行情,资讯）、粤电力将是直接的利好。相比之下，宝新能源由于风电装机规划较之现有装机比重最大，同时定下了新能源发展战略目标，将是这个政策的最大受益者。2007年报，公司披露了陆丰甲湖湾海上风电场1250MW(兆瓦)的立项及建设，以及重点推进陆丰甲湖湾发电厂超临界节能环保发电机组的立项工作，打造陆丰甲湖湾清洁能源基地的规划，预计该项目规划不小于120万千瓦。我认为，公司长期发展脉络已经逐渐明晰，看好公司在风电方面的规划及风电项目的盈利。

　　《红周刊》：还有哪些电力企业涉足风力发电业务？

　　窦泽云：金山股份（爱股,行情,资讯）、京能热电（爱股,行情,资讯）等公司也从事风力发电业务，其中金山股份的风力发电项目开展时间比较早，技术也比较成熟，我认为公司估值仍有提升空间，年内目标价25元，给予“推荐”的投资评级。但是，需提醒投资者注意的是，目前上市公司风电装机权益规划量不大，风力发电收入都在主营收入的5%以下，对公司业绩影响不大。

　　《红周刊》：有哪些主营风电设备的公司可关注？

　　詹文辉：风电设备公司中我看好金风科技并上调了公司未来的盈利预测，即2008~2009年的每股收益为2.1元、3.2元以上，目前公司的动态市盈率不足60倍，与国际市场风电龙头公司的定价水平基本接近，并不存在特别高估的嫌疑。但是考虑到公司国际收购项目的重大影响，未来国内风电行业复合增长率高达50%，作为国内盈利模式惟一的风电龙头公司，理应享受到高成长高溢价，给予短期80元的目标价位。

　　东方电气（爱股,行情,资讯）于2004年引进技术开始涉足风电设备业务，去年生产风电整机200套，今年计划生产600套，公司作为国内电力设备的龙头企业，实力雄厚。但公司风电设备产量较低，目前8%的毛利率与金风科技30%的毛利率相差甚远，未来风电设备业务前景不确定性较大。

　　长城电工（爱股,行情,资讯）下属兰州电机有限责任公司从事风力发电机生产，但对长城电工的盈利贡献极为有限。另外湘电股份（爱股,行情,资讯）、银星能源（爱股,行情,资讯）等公司的风电设备生产规模比较小，盈利比较差。与金风科技的基本面差距较大。

　　燃料乙醇：海南椰岛（爱股,行情,资讯）“钱”景光明

　　《红周刊》：什么是燃料乙醇？我国燃料乙醇行业发展情况如何？

　　陈逊：乙醇是一种<