二季度看好电力、煤炭行业

电力18讯：    西南证券3月12日发布的《电力、煤炭行业二季度投资策略》称，目前相当看好电气设备行业、煤炭行业，建议投资者重点关注智光电气(002169)和中国神华(601088)。对于火电行业，西南证券则建议暂时观望，以等待4、5月份后可能实施的第三次煤电联动的投资机会。

    火力发电 景气下滑明显   傍电力企业滥收费 被罚款600万元

    由于市场煤价涨幅超过预期，国内消费品物价指数涨幅仍在高位（2008年1月份同比达到了7.1%）。受电煤价格上涨较大的影响（合同电煤价格涨幅8%-15%，略高于预期的8%-10%），近期火力发电行业景气下滑明显。目前只能等待2008年4、5月份以后可能的上网电价调整。届时会不会出台调价政策，亦难确定。 中电投中国海运战略合作
     2008年年初南方部分省市的冰雪灾害对发电行业的影响为中性，好处是会引起国家重视，切实帮助解决火电厂在煤价与运输方面碰到的困难，并加大对电网的投入；坏处是南方部分省市（主要是贵州、湖南省）电网因灾损失较大，电厂正常的发电也受到影响，有些被迫临时停机，另外，今后国家可能会要求火电厂提高存煤天数（从15天左右增至30-40天），加大资金占用规模及成本。 峨边西河水电30%股权转让

    电气设备 冰雪灾害后需求增长

    2008年年初南方部分省市的冰雪灾害对电气设备行业为利好，但年内钢价上涨幅度会比较大（2008年2月份，国内市场钢价同比上涨约25.6%），对该行业为利空。冰雪灾害之后，我国会更加重视电网安全，电网投资的力度有望得到加强，一些现有设备（主要是一次设备，如铁塔、电缆、绝缘子、开关、变压器等）会得到更新，使得总需求增长。预计今年电气设备行业整体的景气度会仍然在高位。     国开行大转身 专家称真正商业化非三五年之功

    煤炭行业 产量价格增速超预期
   
    受雪灾及矿工春节放假因素影响，2008年1、2月份我国市场煤价同比涨幅达20%左右，高于预期；国际煤价也是如此（亚洲市场价格涨幅一度在30%-50%），使得国内煤炭出口增加、进口减少。国家为了鼓励煤炭生产，保证供应，要求对一些前期停产整顿的中小煤矿加紧进行复产验收，组织动员符合安全生产条件的煤炭企业复产。  
     近期各煤矿已逐步恢复正常生产，曾受到春运及雪灾严重影响的交通也已大为改善，预计3、4月份国内市场煤价将小幅回落。西南证券把全年的煤价预期涨幅，由6％-10%提至12%左右。受此影响，尽管2008年我国煤炭产量增速可能会超过原来的预期（8.8%），但煤炭行业今年的景气度还会提高（利润增速达到20%-30%）。

□西南证券