联合证券：近两个月电力需求明显下降

电力18讯：    根据近期公布的电力数据，联合证券认为，明年发电量将增长12.25-13.5%，比今年的约16%降发生较大幅度下降。现在是电力行业的周期性谷底，即将步入上升周期。

　　1-11月份的电力数据公布，电力需求明显下降，1-11月全国累计发电量同比增长15.8%，比1-10的累计增速16.2%下降了0.4个百分点。这一趋势从10月份已经开始体现，10月份单月增速为14.5%，已跌至全年次低水平，11月份更是创下今年以来新低，达到12.1%。

　　宏观调控的作用已经显现。从主要用电行业来看，2008年都将出现主要产品产量的增速大幅下滑，粗钢、电解铝、水泥产量的同比增速将分别由2007年的18%、35%、14%降至10%、16%、10%（预测来源：联合证券研究所），电力需求肯定会随之有较大幅度的下降。综合来看，联合证券认为，明年发电量将增长12.25-13.5%，比今年的约16%降发生较大幅度下降。

　　不过，虽然预测明年电力需求将有较大下降，但是，供给的增长也同时下降，预计明年装机增长约12-12.5%，因此电力需求增速超过供给增速的可能性很大。

　　联合证券认为，现在是电力行业的周期性谷底，即将步入上升周期。从行业配置的角度讲，电力行业因其周期性上升比其他工业行业出现晚，尚未被市场充分挖掘。因此，联合证券认为目前正是对电力行业进行战略建仓的时机。