湘电股份 再接大唐电力集团风机订单3.2亿元

电力18讯：    来自大唐电力集团风机订单已达7.54亿元

　　与大唐电力集团的策略联盟关系将有助于公司长期订单的确保

　　09年EPS上看1元，评级维持「持有」

　　来自大唐电力集团风机订单已达7.54亿元

　　公司于07.12.19公告：湖南湘电风能有限公司与大唐赤烽赛罕坝风力发电有限公司签定大唐赤烽玻力克二期风电场工程(50MW)风电机组及其附属设备采购合同，其中风电机组达25台，总合同3.2亿元(单机售价1,280万元)，预计2008年10月全部交货完毕。

　　公司与大唐电力集团在风电领域系策略联盟的伙伴关系，目前来自大唐电力集团的风机合约金额总计已达7.54亿元(约60台2.0MW风机)，由于公司与大唐电力集团有合作参加第五期风电特许权招标项目(共有4个项目，合计95万千瓦)，由于大唐电力集团在风电领域发展较慢，我们预估在这次特许权招标项目上，态度应会较积极，我们认为公司有机会再获得风机订单。

　　与大唐的策略联盟关系将有助于公司长期订单的确保

　　公司风机生产基地预计于07年第三季投产，年设计产能约300台，根据目前接单状况，公司08年风机销量应可超越我们原先预估的75台，但由于该厂的损平点约130台，因此08年风机业务仍难有利润贡献。

　　根据大唐电力集团的新能源布局计划，预计2010年将风力发电容量由06年的24万千瓦大幅拉升至130万千瓦，因此若湘电风力发电机的品质、稳定性及售价能保持一定竞争力，则来自大唐电力集团的潜在订单金额约当于60亿元(以500台2MW风机计算而得)。

　　08年将是公司风机业务发展关键性的一年，目前已上线的两台来自荷兰原装的2.0MW直趋永磁风机能否运行顺利，以及08年装载公司自制的永磁同步发电机组能否达到稳定运转效果将直接影响风机业务的成败。

　　公司评价与投资建议

　　07-08年为公司业务转型的阵痛期，业绩表现将较平稳，与大唐的战略合作关系将有助于公司长期订单的取得，09年风机业务占比将达60%以上，预估09年EPS有机会挑战1元，我们给予公司一年目标价35元，潜在上档空间为11.5%，评级维持「持有」。