电力设备业增长趋势确定

电力18讯：    根据今日投资《在线分析师》(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800多名分析师的投资评级数据进行的统计，本周投资评级上调居前的30只个股中，所属行业相对集中，机械制造居于榜首，共有4家公司入选，电力设备、房地产、化工品各有3家公司入选，金属与采矿行业有2家公司入选，其他个股无明显的行业特征。

　　从07年1-5月份电站设备统计数据来看，发电机及发电机组、水轮机及辅机子行业高速增长，收入分别增长39%和62%，利润总额分别增长82%和287%；而同期锅炉及辅机、汽轮机及辅机增长缓慢，收入增长13%，利润总额增长10%和2%。预计电站设备高速增长期已过，未来行业可能趋于10-15%的平稳增长。

　　07年电网投资增长速度为26%，未来三年增长速度预计也在20%左右，从07年1-5月份统计数据来看，输变电设备整个行业收入、利润都与行业保持了一致的增长速度。但受原材料价格上涨影响，规模效应不显著，判断未来输变电行业对原料价格敏感度下降，毛利率基本趋于平稳。电网公司集中招标后，输变电设备国产化率大幅提升，从06年集中招标后的中标结果来看，上市公司中特变电工、天威保变、平高电气、思源电气市场份额较高。近期出台了众多政策，“上大压小”初见成效，这有利于平抑电站设备行业周期波动。

　　中信证券（行情,资讯）分析师刘磊认为，鉴于输变电设备未来长期增长趋势确定，维持“强于大市”评级；其他子行业维持“中性”评级。关于08年的动态市盈率：输变电设备在30～35倍之间、电站设备在20～25倍左右、新能源设备在40～50倍左右较为合理。给予上海机电、许继电气、哈空调、金智科技、卧龙电气、东源电器“买入”投资评级。(黄家坚)