电力行业：节能调度有利于水电 3只龙头股评级

电力18讯：    殷亦峰   中信建投

　　改革现行发电调度方式，开展节能发电调度，对于减少能源消耗和污染物排放，推动国民经济又好又快发展，具有重要意义。为此，国务院办公厅8月2日转发国家发展改革委、环保总局、电监会、能源办《节能发电调度办法(试行)》。

　　简评

    发电机组按以下顺序确定序位：

　　无调节能力的风能、太阳能、海洋能、水能等可再生能源发电机组；有调节能力的水能、生物质能、地热能等可再生能源发电机组和满足环保要求的垃圾发电机组；

    核能发电机组；

    按“以热定电”方式运行的燃煤热电联产机组，余热、余气、余压、煤矸石、洗中煤、煤层气等资源综合利用发电机组；

    天然气、煤气化发电机组；

    其他燃煤发电机组，包括未带热负荷的热电联产机组；燃油发电机组。

　　节能发电调度办法有利于水电和大机组

    优先调度可再生能源是毫无疑问的，由于可再生能源数量小，节能发电调度办法只起政策促进作用，实际上更有利于推动新能源设备发展。

　　对电力行业来说，节能发电调度办法鼓励的是水电和大机组多发电，并逐年减少未关停小火电机组的发电量。

　　我们可以从编制日发电曲线原则来看：

　　无调节能力的水能发电机组按照“以水定电”的原则安排发电负荷，虽然以前也是这一原则，但在夏天水电充足时，为了保证火电利益，还是存在弃水的情况。

    对承担综合利用任务的水电厂，在满足综合利用要求的前提下安排水电机组的发电负荷，并尽力提高水能利用率。对流域梯级水电厂，应积极开展水库优化调度和水库群的联合调度，合理运用水库蓄水。由于存在峰谷电价，联合调度将提高水电厂的效益。

　　火力发电机组按照供电煤耗等微增率的原则安排发电负荷。供电煤耗等微增率的原则实质就是，按照发电煤耗，由低到高依次安排发电，低煤耗的机组优先上网，高煤耗的机组逐步淘汰，这将有利于大型发电上市公司。

　　我们认为清洁能源将带来投资机会，由于火电成本将受环保制约，投资水电的长江电力、黔源电力、桂冠电力、国电电力等电力公司，将得到大力发展。在经济调度方式下，华能国际、国电电力、华电国际等电力公司将大为受益。