神华借牛市将步入A股时代

电力18讯：    诸如此类的公司回归Ａ股，意味着其供求关系发生变化，可能导致相关公司的股价出现大的波动

　　两年前，神华带着Ａ＋Ｈ股同时上市的冀望，却迫于当时Ａ股市场的疲软，最终放弃了Ａ股，而选择了火热的Ｈ股，彼时只募集到了２９．５亿美元。两年后，Ａ股市场一改此前的萎靡不振，大盘点数节节攀升，如今已蹿升至３７００多点。在证监会希望更多大盘Ｈ股和红筹股回归Ａ股的鼓励下，神华开始跃跃欲试了。

　　不仅要回归Ａ股，神华集团总裁凌文表示，中国神华将逐步向母公司收购煤矿、电力、煤制油资产，最终实现集团整体上市的目标。凌文虽然没有透露回归Ａ股的具体时间，但是他的意思显然比此前神华集团董事长陈必亭的讲话笃定许多。

　　就在不到一年前，在神华上市周年之际，陈必亭还表示，“尽管中国银行实现了Ａ＋Ｈ上市，有些Ｈ股公司也表示要回归内地资本市场，但中国神华暂时不会回归Ａ股市场，神华集团计划３至５年实现整体上市。”

　　这种基调的变化与火热的Ａ股市场表现分不开，自去年下半年以来，Ａ股市场形势一片大好，上证综指节节攀升，股民更是赚得盆满钵满。更让此类公司着急回归Ａ股的是，上海证券交易所总市值规模今年超越香港几成定局，而ＩＰＯ规模也有望进入世界前三。此时不回归更待何时？

　　“回归Ａ股对于神华来说比较容易，许多东西只是需要走个程序，核心只是定价问题罢了。”银河证券分析师肖汗平认为，“现在政策鼓励国有大中型企业回归Ａ股，神华作为煤炭行业的龙头企业，肯定会回归，不确定的只是时间因素。”

　　由于红筹公司在内地被视为外资公司，而外资企业发行Ａ股存在许多法律和技术障碍。证监会为了鼓励更多的公司回归Ａ股，从去年开始，一直在试图解决技术和法律障碍，而这种障碍即将在今年上半年得已扫除。

　　“神华回归的核心只是回归方式。”据凯基证券分析师王帅介绍，神华回归可能有三种方式，即ＣＤＲ模式、联通模式和直接发行Ａ股。诸如神华这些优秀个股，中国证监会的态度更倾向于直接发行Ａ股，但是这与一些专业人士的观点相左―――诸如此类的公司回归Ａ股，意味着其供求关系发生变化，可能导致相关公司的股价出现大的波动。

　　神华不担心这些，他需要考虑的只是如何将集团资产整体打包。“神华Ａ股募集到的资金将主要用于发展煤炭行业。”王帅认为，受到政策支持，国家一直鼓励组建大型煤炭企业集团，行业集中度的提高，必然带给几大煤炭集团无限利好，神华当然当仁不让。作为煤企龙头，神华正是最大的受益者。在全国拥有许多优质资产的神华集团正在积极筹备集团整体上市的计划。

　　冀望回归Ａ股的煤炭公司显然不止神华一家，尽管中煤能源去年刚刚赴港上市，中煤能源总经理经天亮虽然还没有像神华那样表示出马上回归Ａ股的意图，但是在业内人士看来，一旦神华回归Ａ股获得巨大收益，经天亮也就坐不住了。（特约记者曹默）