长源电力：“国电系”电力资产整合带来机会

电力18讯：    此前停牌了好几个交易日的长源电力于周三发布公告称，公司拟非公开发行不超过25000万股A股，募集资金用于投资国电长源荆门发电公司所属荆门发电三期2台60万千瓦机组工程建设、湖北恩施老渡口水电公司所属恩施老渡口水电2台4.5万千瓦机组工程建设以及偿还银行贷款。长源电力与国电电力同属国电集团旗下的上市公司，目前主营业务为电力及热力生产，电力直接送入湖北主网，热力主要供给当地企事业单位。长源电力自上市以来一直致力于扩大装机容量和资产规模。如今公司进一步投资荆门三期、恩施老渡口项目无疑将使公司产能进一步扩大。据了解，荆门发电三期工程2007年全部建成投产后，将使公司30万千瓦及以上大型机组所占比重由目前的48%上升到68%，供电煤耗由目前的358.7克/千瓦时降低10克/千瓦时左右，公司技术装备的先进性将得到很大程度的提高。

　　值得注意的是，公司在本次定向增发前还从湖北省电力公司手中收购了汉元公司30.68%股权，而汉元公司正是电监会公布的920项目资产变现的38家电厂其中之一。据了解，在920名单上，还有两家名为"汉新电厂"和"长源一发"的资产股权也将进行变现，原股东湖北省电力公司所持的20%和21.95%股权将在此次被转让。这两家电厂，长源电力均以持股35%和69.15%为第一大股东，因为在股权转让中，原股东享有优先权，如不出意外，长源电力将获得湖北省电力公司所持股权，而成为这两家公司的绝对控股股东。这将保证公司未来产能继续得到大幅增长。

　　此外，有关资料显示，由于国电集团旗下上市公司国电电力的第二大股东辽宁省电力公司的30.30%股权也在920项目出让之列，而已是第一大股东的国电集团则享受优先购买权。因此，国电集团很可能以73.2%的持股比例最终成为国电电力的控股股东，而在对上市公司控制力增强的背景下，国电集团很可能进一步为国电电力注入资产实现整体上市，因而操作上建议对未来"国电系"的整合带来的市场套利机会给予积极的关注。