国电电力：并购与基建实现跨越式增长

电力18讯：    国电电力（600795），公司在“并购与基建并举”的发展战略指导下,公司实现了跨越式的增长，逐渐由一家地方性电力公司发展成为全国性主流电力公司。

　　银河证券研究表示，公司目前主要的在建和规划项目是大渡河流域的水电梯级开发以及辽宁庄河、上海外高桥3期、山西大同3期等火电项目。2009-2012年将是公司装机容量增长的高峰期，受新增产能的拉动作用业绩将有明确的高速增长。此外，目前进行中的“国网920资产出售”有望成为推动公司并购进程的加速器。在股权集中后，未来国电集团注入资产的预期增强。

　　考虑到公司是主流的全国性发电公司，具有规模、技术、电源结构（水火并济）等优势，在电力板块中的综合价值突出，因此银河证券认为公司的股票应当获得一定的估值溢价，以18-20倍的2007年动态市盈率计算，公司的合理股价在8.3-9.2之间，维持对公司“推荐”的投资评级，并提高目标价格至9元。