《财经》杂志：鲁能变形记

电力18讯：    第一鲁能(1995年-1998年)：

　　鲁能集团总公司，国有控股

　　1995年，鲁能集团总公司成立。

　　1998年9月，审计报告称，鲁能集团公司注册资本1.5亿元，经营的资产26亿元。

　　第二鲁能(1998年-1999年)：

　　鲁能集团公司，职工持股、国有参股

　　1998年，鲁能集团总公司注销，原集团总公司与鲁能新源公司资产重组，成立新的鲁能集团公司，注册资本5亿元。

　　中国水利水电工会山东电力委员会(下称山东电力工会)持股25.5%；鲁能物业持股19%；山东电力集团持股17%；山东电力燃料公司持股12.75%；山东电力物资总公司持股8%；鲁能联合发展公司持股5%。

　　此外，五洲电器集团、临沂电力实业公司、济南电力公司、济宁圣地电业集团公司等17家小股东分别持有1.5%到0.5%不等的股份。

　　1999年6月，更名为鲁能发展集团公司。

　　第三鲁能(1999年-2002年)：

　　鲁能控股集团，100%国有控股

　　1999年9月，山东电力集团以“鲁能系”主要公司――山东鲁能投资公司、鲁能发展、鲁能电力燃料、鲁能电力物资、鲁能信谊、鲁能英大实业、鲁能信通、鲁能置业、鲁能矿业等公司的国有股权作价8.6亿元出资成立鲁能控股。

　　2000年5月，山东电力集团向鲁能控股增资，鲁能控股的注册资本达14.8亿元，随后对鲁能集团资产展开收购。

　　第四鲁能(2003年-2006年)：

　　鲁能集团有限公司，职工持股企业

　　2002年11月，鲁能有限公司成立，后改名为鲁能集团有限责任公司。电力工会将持有的鲁能发展、恒源经贸、鲁能物资、恒源物业和鲁能投资的资产作价8.5亿元，外加1.6亿货币资金一并注入鲁能有限。鲁能有限的注册资本为10.8亿元，电力工会持股92.88%，鲁能物业持股7.12%。

　　2002年12月，鲁能控股对原集团下属企业的管理职能划到鲁能有限进行管理。

　　2003年1月，山东电力职工集资入股鲁能有限，鲁能有限股权变为电力工会持股31.52%；鲁能物业持股2.42%；此外48家小股东，持股比例均在0.02%到4%之间。这48家小股东是在2002年底的职工持股行动中被改造为职工持股的原三产多经企业，或是为代表职工持股而成立的新公司。随后鲁能有限开始收购鲁能系资产。

　　第五鲁能(2006年年中至今)：

　　鲁能集团有限公司，私人企业

　　2006年5月，山东省电力工会委员会将鲁能集团31.52%的股份转让给首大能源，其余的46家股东所持有的鲁能集团公司共计60.09%的股份转让给北京国源联合。转让价以2005年底的净资产计算。

　　2006年5月20日，鲁能有限向恒源物业收购了恒源置业6.67%的股权，成为其100%控股股东；转让价以2005年底恒源置业的净资产为准，作价2049.8万元。恒源置业拥有鲁能系重要的房地产  企业――鲁能置业的62.35%的股权。

　　2006年6月，首大能源和国源计划联合对鲁能有限进行增资扩股，共同增资37亿元左右。由于山东省工商局自2006年11月以后已不允许对鲁能系的公司调档查询，无法确认此次增资是否完成。