国泰君安：“差别电价”对电力行业的影响

电力18讯：    
国家发改委于于近期发布了《关于完善差别电价政策的意见》，再度要求各地

认真做好落实差别电价政策的各项工作：

1）铁合金、电石、烧碱、水泥、钢铁、黄磷和锌冶炼（后两个行业属新增）等8 个高耗能产业的企业区分淘汰类、限制类、允许和鼓励类。

2）加大了差别电价实施力度：今后3 年内，将淘汰类企业电价提高到比目前高耗能行业平均电价高50%左右的水平，提价标准由现行的0.05 元调整为0.20 元；对限制类企业的提价标准由现行的0.02 元调整为0.05 元；

3）严格执行对企业自备电厂的收费政策：除国家鼓励发展的资源综合利用（如利用余热、余压或煤矸石发电等）、热电联产的自备电厂外，严格执行企业自备电厂自发自用电量缴纳三峡建设基金、农网还贷资金、大中型水库移民后期扶持基金、城市公用事业附加等规定，地方政府不得随意减免，自备电厂与电网相连的应向接网电网企业支付系统备用费。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net）发改委、电监会要对各地执行情况进行检查，抓紧完善有关政策，自备电厂欠缴上述费用的要予以追缴。

􀀹 在用电形势相对缓和的时期防止高耗能再度快速发展是国家强化差别电价政策的动机，利用价格杠杆抑制高耗能产业、实现节能降耗亦应是此类调控手段的发展趋势，相关能源价格如可提升对能源生产和输运行业无疑应属利好；

􀀹 此次差别电价政策调整的对象为电网销售电价，电网企业将因此直接受益，尤其是对大量自备电厂各类应缴税费等政策的落实亦将无成本的增加电网企业的相关收入；

􀀹 对发电企业来说，销售电价上涨难以对上网电价形成明显推动，而超高电价对相关下游行业用电量的明显抑制将对高耗能集中的西部等地区的电力需求产生负面影响，增加了发电企业利用率压力，届时电网企业售电量也将受到类似影响；

􀀹 当然，大量低效率自备电厂的处置亦将创造相关行业对外部独立发电商的电量需求，结合发电行业内部的政策调控和结构调整，我们认为为达到抑制投资过热和节能降耗的一系列政策对电力行业影响相对中性，而外部需求和内部供应结构的深远变化将使得电力行业的发展更加有序，更具可预测性。

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