东方锅炉：业务多元化降低行业风险

电力18讯：    作者：罗杰
　　
    东方锅炉（600786）日前公布调整后的股改方案为流通股东每10股获送2.5股。这一对价低于市场平均水平，也低于同一集团下上市公司东方电机10送2.7股。但是考虑到二级市场投资者获得的回报，修改后的方案尚能接受。

　　东方锅炉隶属于中国东方电气集团公司，是国内三大大型电站锅炉、两大核电站核岛主设备制造企业之一。从去年以来，包括笔者在内的很多业内人士提出过对东方锅炉实行私有化，加上东方电气集团直接控制的东方汽轮机通过定向增发方式整体注入东方电机的股改方案，但由于二级市场股价大幅上扬，东方电气集团错过了低成本私有化实现整体上市的最好的时机。在东方锅炉股改完成后，仍然存在东方电气集团在A股整体上市的可能。

　　目前，公司已占据国内大型电站锅炉产品市场的1/3，并出口到巴基斯坦等10余个国家。

　　2005年全国电力工业依然保持快速增长态势，但利用其他洁净能源发电在整个电力行业中所占比重很小。未来我国将进一步调整电源结构，积极发展水电、核电等其他能源发电工业。预计在“十一五”期间，全国电力装机容量投产规模为2.8亿千瓦，到“十一五”期末装机容量达到7.8亿千瓦，年平均增长速度达到9.17％；2020年全国装机容量达到12.9亿千瓦，年均投产5000万千瓦。

　　东方锅炉通过引进国外先进技术与自主创新相结合，通过实施3+X战略，形成了大型电站锅炉、核岛主设备、电站脱硫及脱硝设备三大业务板块多元化并举的格局，将从电力工业持续发展中获益。

　　随着国家电力结构向高参数、高性能、大容量、低能耗机组发展，公司抓住时机，引进吸收了300MW、600MW、1000MW本生型超临界锅炉全套技术，成为目前世界上拥有大容量电站锅炉品种最为齐全、技术领先的锅炉制造商。

　　同时，公司的核电设备国产化获得突破。公司在成功制造完成岭澳一期核电项目的基础上，又签订了岭澳二期1000MW核岛主设备供货合同，公司新的核电制造基地计划2006年投产，公司目前正在进行核电第三代技术的承接和准备工作。

　　在电站环保业务上，公司定位高端市场。公司为加快产业结构调整，实现大型电站烟气脱硫脱硝装置国产化目标，成为目前国内唯一同时拥有设计制造300MW、600MW机组烟气脱硝以及300MW电站脱硫环保设备技术开发与制造能力的企业。公司与德国企业合资、国内首家催化剂制造企业成都东方凯特瑞环保催化剂有限责任公司，在2006年7月份正式投产。

　　截至2005年底,公司累计未执行的合同大约有290亿元,如果按照平均每年100亿产值计算,2006年之后的三年内主营收入和利润都将有望保持在较高的水平。