G长电打造利润奶牛 高负债率与电力过剩之辩

电力18讯：    “公司2005年净利润将比往年有一定增长，具体数字将会在本月底公布的年报中披露。”3月15日上午，G长电(600900.SH)一位高层向记者透露。
　　2005年1-3季度，G长电实现净利润25.74亿元，按公司当年实现的发电量推算，G长电2005年有望实现净利润约33亿元。2004年，这个数字是30.39亿元。
　　“2005年的业绩，是在G长电斥巨资收购母公司机组、负债率大幅攀升下取得的。”武汉新兰德研究主管余凯认为。
　　近日，记者深入G长电所在地湖北省宜昌市，探询这只绩优蓝筹股成长为“赚钱机器”的秘密。

　　探营G长电

　　从三峡总公司所处的宜昌市区西坝，驱车四十分钟，即达三峡工程大坝。站在高达185米的大坝上，举目四望，“高峡出平湖”景象尽收眼底：坝上，右岸电站施工正酣，运输车辆穿梭不止；坝中，烟波浩淼，轮船汽笛长鸣；坝下，水流如注，一泻千里。
　　三峡电厂工作人员王应华指着电站方向说：“总装机容量为2100万千瓦(包括葛洲坝电站)的三峡电站，是世界上最大的水电站。”王应华介绍，三峡工程于2003年顺利实现了二期工程蓄水、发电、通航三大目标。去年9月，三峡左岸电站14台发电机组全部投产发电。
　　G长电一位高管告诉记者，公司主要包括四大板块：三峡电厂、葛洲坝电厂、梯调中心和检修厂。2003年11月18日，以三峡总公司作为主发起人，长江电力A股在上海证券交易所上市。2005年8月，作为首批股改试点公司之一，央企G长电完成股改。为了便于管理，减少关联交易，G长电负责管理运营三峡总公司目前所有的发电资产，然后按资产比例两者实行利润分成。
　　从大坝驱车下来，来到坝底平地。经过严格的安检程序，记者一行进入三峡电厂中央控制室，首先呈现在眼前的是三峡工程1：500缩微沙盘。王应华介绍，三峡左岸14台机组全部投产发电，每台机组装机容量70万千瓦，总装机容量达980万千瓦。
　　三峡三期工程围堰将于今年6月汛期前炸掉，右岸大坝将建成，届时整个水位由现在的135米，抬升至156米，最终达到175米。至此，三峡主体工程将完工，三峡工程将步入电站设备安装阶段，预计2007年和2008年各安装6台70万千瓦的机组，并兴建三峡地下电站和电源电站。
　　“水位抬高后，机组的发电能力将得到充分释放。”王应华说。
　　三峡电厂中央控制室内，近10名技术人员，正在紧张地盯着电脑。透过玻璃幕墙，随着红色数字的不停跳动，大坝水位、机组发电情况一目了然。
　　从三峡电厂出来，向右边的地下厂房俯视，一个个蓝色机头盖圆柱形物体呈现在眼前，这就是左岸电站的发电机。王应华解释，机头盖上亮红灯的即为正在发电的机组。记者注意到，8台机头盖红灯闪烁。
　　“因正处在冬春交接时节，适逢三峡枯水期，水流量只有每秒6000立方米，目前仅有8台机组投运，3台备用，3台处在检修状态。”王应华补充道。
　　三峡总公司办公大楼不远处，是G长电的另一电厂――葛洲坝电厂。这是2002年厂网分开改革时，并入三峡总公司的电站，总装机容量271.5万千瓦。在该电厂综合管理部张晓军的陪同下，记者来到这家亚洲最大电厂的中控室。张晓军介绍，这是一家低水头电站，水位上下落差只有18.6米，冬季时则可达27米。
　　由于三峡电站在葛洲坝电站正前方37公里处，解决了葛洲坝此前没有蓄水功能的难题，可实现水能的二次利用。中控室值长裴维刚轻点鼠标，当时电脑上显示：全厂1小时可发电110万千瓦时。

　　打造“利润奶牛”

　　挟丰沛的三峡水资源及水力发电成本低廉的天然优势，G长电如何打造“利润奶牛”，进而回报投资者？
　　长江电力的高管在接受记者采访时透露，主要是在管理和营销上下功夫。而这些工作中，首当其冲的是推行精确预报、精益运行、精心维护的生产管理理念。
　　他解释，所谓精确预报，就是要提高水情预报的准确率，进而提高全年发电计划的精确度。“加快预报次数，在2小时内把水情通知到各个单位，以做好发电的各项调整工作。”
　　据了解，为了准确掌握水情，做到上游水资源的充分利用，G长电计划斥资1亿多元，建设300个水文遥测站。其中2005年一期工程，已建成70多个水文遥测站。随着三峡蓄水逐步提升，G长电计划将预报周期缩短到半小时至一个小时一次。
　　精益运行，就是通过对水库的优化调度，提高水能的利用率,实现“零违章”，降低机组非计划停运和强迫停运；在相同的耗水量下，提高对水能的利用效率。
　　精心维护，就是采取有力措施，提高机组的平均等效可用系数。G长电1700多名员工，近800人是检修人员。
　　在压缩成本方面，公司采取利用自有资金和发行短期融资券归还银行贷款、压缩大修费用、调减公司预备费等措施，减少公司财务和运营成本。
　　压缩成本的另一重要举措就是减少人力成本支出。三峡电厂，14台机组，只有370人，人均装机容量5万千瓦，远高于国际水电厂人均装机容量1.5万千瓦的水平。
　　第三个方面，就是落实“十一<