煤电联动 电价上涨一分钱不解馋

电力18讯：    自去年5月1日实施煤电价格联动以来，发电企业利润自7月份开始连续实现同比正增长。全年规模以上电力工业企业累计实现利润总额1038亿元，同比增长了21.41%。即便如此，全行业全年的亏损面却达到了27.12%[见习记者潘东生]

有媒体报道，新的煤电联动政策可能在近期出台，具体的电价上调幅度可能在1分钱左右。在尚没有理顺的电价形成机制面前，这一分钱还远不能满足电力企业的胃口。一方是煤炭企业的提价要求，一方是电价的缺乏弹性，电力企业境遇可谓艰辛。

需求减缓矛盾显现

从上世纪80年代中期起，我国为了解决电力发展的瓶颈问题大力集资办电。历史性的短缺掀起了全民办电的热潮，那时不管什么样的电厂输送什么样的电都是抢手货，发展初始的电价也还在消费者的心理承受范围之内。

然而，时至今日，当初的供需局面发生了根本的改观。从公开的统计数据中我们可以发现一个事实：全国的电力需求增速正在下降。2005年1-10月份，全国累计发电量同比增长12.8%，低于2004年同时期的15%。预计2006年全国全社会用电量的增速在12%左右，各区域电网用电增速都将有不同程度的下降。与此同时，2006年新增发电装机将在7500万千瓦左右，预计是1949年以来发电机组投产最多的一年，远高于电力需求增长。

历史的遗留问题，包括电力结构、电力审批体制等方面的问题，使电力体制改革推进相当艰难。尽管几年来的电价整顿工作已经取得一些成绩，但还没有从根本上解决电价机制问题，我国的电价结构离“厂网分开，竞价上网”的目标模式还有相当距离。

体制改革任重道远

中国长期计划经济体制下形成了资源价格偏低，比如煤炭、石油，现在随着市场化推进，价格出现合理回升，使采掘业、加工业利润出现了合理回升，但也带来了一系列问题，包括下游行业涨价传导不出去，导致下游行业利润大幅减少。发电企业的经营困难就是因为采掘业价格上涨过快，同时政府监管没有跟上。

虽然煤电联动可以缓解电力企业的经营状况，但是不少经济学家同时指出，电价上涨对国民经济弊大于利。而且，通过涨电价，也不利于电力系统改革和行业结构调整。这对于电力企业的长远发展并没有什么太多好处。

专家指出，要终止不合理的电价形成机制，一定要做好三方面的工作。第一，要改变上网电价的定价机制，使上网电价从过去的“回报先保、成本全包、价格找齐”的模式，转变为“价格先定、成本争降、回报有别”的模式。第二，要调整政府管理电价的方式。目前电价管理的范围是从发电至用户的全过程，管理的方式都是由政府直接核定。根据电力改革的方向，将来政府应该重点管理电价标准、原则和电价政策，直接管理的部分主要放在输配电环节，输电和配电的价格由政府单独核定，上网电价则由市场竞争确定。第三，为发电企业竞争创造统一起跑线，通过竞争调整供应商与顾客的关系，使消费者从改革中获利。

电价上涨谨慎投资

对于那些关注电力行业的普通投资者而言，电价方面，2006年最值得期待的就是第二轮煤电联动。虽然，二次联动是否实施尚无定论，但是如果电价上调，则对电力企业肯定是个利好。如果是传言中的电价上调1分钱，那么上调幅度还是小于去年。

从上次的调价过程来看，各电厂的上调幅度不同。根据测算，第一次煤电联动电力上市公司的电价上调幅度在4%-9%不等，这也使得不同上市公司的二级市场表现有比较大的区别。对于投资对象的选择，专家建议选择电力资产主要分布在华北电网、南方电网中广东地区的公司；规避资产较多分布在华东、华中机组利用率下降较快地区的公司。具体来说，火电公司中的国电电力（600795）、G粤电力（000539）、深能源（000027）比较符合这一策略。