资源价格松绑谁是赢家？

电力18讯：    文新

　　美林证券研究报告称,中国已对资源价格的管制解除形成共识，涉及的资源包括土地、石油、天然气、电力和水资源。美林称，由于顾虑下游产业可能遭受冲击，价格管制的解除很可能将是个渐进的过程。

　　美林预测,石油产品价格松绑将有利于下游产业，但不利于上游的石油公司及石油产品的用家(如交通业、制造业)。但另一方面,由于政府可能给予补贴，以及原油价格可能下降，因此上述影响可随之扩大或受局限。

　　此外，美林认为，天然气价格松绑对天然气分销商的影响中性；煤炭价格松绑影响有限；水费松绑不利于水资源的用户，如农业、水力发电厂、钢铁公司；土地价格开放不利于房地产开发业。

　　至于解除价格管制的时机,美林称,世界贸易组织对此并无具体的要求。尽管中国已承诺于2006年12月11日之前，将禁止外资公司直接出售原油及石油加工产品的规定，予以解除。但这未必就意味着有关产品的价格将在2006 年12月11日全面放开。

　　以电力业为例，外资电力公司将获准出售电力，但价格将受政府的高度规管。以金融业为例，外汇业务现已对外资银行开放，但外币存款的利率仍大体上仍由央行制定。美林称，等到2006年12月11日，人民币业务将对外资银行开放。不过，这未必就意味着人民币的存款利率届时也将开放。

　　美林认为，价格管制解除很可能将是个渐进的过程。在各类资源价格之中，石油产品的价格最受重视，因为人们担忧石油短缺。但此类产品的价格管制，仍可能须待原油价格进一步下降后，才会解除。美林预计，石油价格的开放将反映市场供需形势，同时照顾终端用户的价格承受力；增值税的计算，将从基于生产转变为基于消费。不过，未来近期内，对下游的石油公司，可能会给予增值税退减的优惠。