发电设备企业尖兵位置能否继续保持

电力18讯：    作者：郑锦斐

　　2002年开始的国内电力市场建设热潮让电力设备行业成为最大受益者。然而，电力设备行业也并非平均受益，发电设备、输变电一次设备、二次设备、电力环保4个子行业中，发电设备子行业日子过得最红火，由此所形成的发电设备企业的优越感持续至今。

　　根据中国机械工业联合会统计，2005年发电设备企业目前在手的合同总量为7520万千瓦，比去年增长了19.2%。在电力建设投资分配中,发电设备占总投资比重高达50%~60%。电力建设一般从电源建设开始，因此，发电设备受益会先于一次设备和二次设备行业。根据国家发改委最近公布的数据，截至今年上半年国内发电设备制造厂家交货设备容量合计3922万千瓦，比去年同期增加2525万千瓦，增长了2.8倍。发电设备行业总体上仍处于供不应求的局面，其中60万千瓦大机组数量增长较快，同比增加17个。由于60万千瓦机组将成为未来电力建设的主流，占发电装机容量44％的20万千瓦以下级次的机组将逐步被淘汰。

　　在100万千瓦超超临界锅炉的研制上，国内三大动力集团均有项目在手，除浙江玉环电厂4×100万千瓦超超临界机组分别由哈尔滨锅炉厂和上海电机厂、上海汽轮机厂提供装备外，邹县、外高桥和泰州电厂3个2×100万千瓦超超临界机组的机、炉、电，则分别由东方电气和上海电气、哈电集团整体提供。三大动力集团机、炉、电在3个不同的领域均有各自的优势，如，哈电集团在60万千瓦超超临界机组上处于领先地位，目前有6台机组的合同，尤其是在核电汽轮机领域居国内同行业首位，秦山核电二期两台65万千瓦核电汽轮机即由其提供，今年8月份又为秦山核电厂二期扩建工程提供两台65万千瓦核电汽轮机，锅炉、发电机方面则分别由东方电气和上海电气较为领先。从这些方面我们看出，三大集团的技术优势和高端产品的市场占有率之突出是其他中小型的发电设备生产企业所无法比拟的。

　　这3家龙头企业中，东方电气有两家下属企业在国内上市--东方电机与东方锅炉，同样在证券市场上市的发电设备生产企业，还有武锅B、华光股份、杭汽轮B、哈空调等几家。这些企业的2005年中报已经全部披露完毕，不难看出，优势龙头企业的竞争优势，最后必定在业绩中得到体现。东方系的两只个股都交出令投资者十分满意的业绩报告，其他的发电设备企业受益于行业的景气，也都出现了业绩增长，但整体的盈利能力还是大大的落后于行业龙头企业。

　　虽然行业的发展空间还很巨大，但近期的一些行业利空因素对发电设备企业的影响逐渐显现。

　　其一，国家电力建设管理部门一再预警，明年国内电力供需将趋于平衡，2007年不排除出现电力过剩的可能。未来市场形势的逆转无疑会给发电设备企业不小的心理压力。

　　其二，随着国家宏观调控的深入，针对电站无序建设现象的查处力度必将加大，造成部分订单的减少和撤回。事实上，几个电站设备上市公司都在半年报中不约而同地把加大货款回收力度放在下半年的工作任务之中。

　　其三，原材料的涨价的阴霾并未散尽。钢材价格近年上涨的行情使许多电力设备生产企业均不堪重负，企业的毛利率出现了下滑，只是规模较大的企业对成本的控制能力相对较强，受到的影响没有中小型企业大。预计短时间内钢铁等电力设备主要原材料的价格仍将维持较高的价位，也就是说，电力设备生产企业的成本压力仍将较重。

　　所以，发电设备龙头企业绩仍将保持稳中有升的增长势头，但对于一般的发电设备生产企业，由于其产品为容量等级较低的发电设备，随着国家产业政策的变化，以及对低容量等级发电设备的淘汰，在电力供应趋于平衡之后，其生存能力将受到挑战。