神华能源彰显龙头实力

电力18讯：    上市以来第一份“成绩单”可圈可点，盈利增幅高达80%神华能源彰显龙头实力
　　□本报记者 唐盛
　　上周五，挂牌仅两个多月的内地最大煤炭生产商―――神华能源 (1088)交出自上市以来的第一份“成绩单”。集团上半年财务报告显示，实现净利润78亿元，去年同期则为43.3亿元，增长幅度高达80%！同时，公司实现总经营收入245.1亿元，较去年同期增长近36.17%。
　　高煤价推高利润率
　　据悉，今年神华能源进行亚洲最大规模的首次公开募股(IPO)，募集资金32.4亿美元，并于6月中旬在港上市。
　　目前，集团在内地西部和北部经营21家煤矿。根据财务报告，集团上半年营业收入中，煤炭收入达187.05亿元，按年增43.9%；电力收入达50.08亿元，按年增13%。煤炭分部的经营收益为106.57亿元，按年增长81%，利润率则由去年同期39.4%升至49.6%；发电分部的经营收益达11.51亿元，按年增长22.9%，利润率则由33.3%降至22.9%。公司称，发电利润的降低主要是因煤炭价格上升导致成本增加。
　　有分析师表示，由于上半年内地需求强劲，导致煤炭价格上涨，推高煤炭生产商的利润。据悉，由于内地及海外市场的煤炭价格上升，公司煤炭平均价格为303元/吨，按年增长34.7%；内地煤炭平均价格为280元/吨，按年增长30.8%；出口煤炭平均价格为409元/吨，按年增长6.7%。公司董事长陈必亭表示，集团煤炭定价较同业为低，相信煤产品价格仍有上升空间。但分析师警告说，由于内地库存上升、煤炭进口量增加及煤炭产能快速提高，内地煤炭价格在4月末触顶后开始逐步回落。
　　不过，神华能源作为内地唯一年产达1亿吨的煤炭生产企业，在能源短缺的情况下，企业优势更为突出。集团在报告中乐观预测，由于煤炭及电力销售量增加，预期公司总经营收入仍将继续上升。
　　煤电比例将维持82：18
　　今年上半年，集团资本开支为104.23亿元，主要用于煤矿、铁路、港口及电厂业务的扩充及建造工程。其中，对煤矿业务投资约67.19亿元，对发电业务投资超过37.04亿元。公司董秘黄清表示，公司目前在煤炭及发电业务比例为82%及18%，日后也将围绕这一比例上下浮动，主营业务仍以煤炭为基础。
　　据悉，中国神华目前控制及经营8家燃煤发电厂，总装机容量及权益装机容量分别为5960兆瓦及3081兆瓦。今年上半年，集团总发电量为182亿千瓦时，按年增6.4%。受部分省份按煤电价格联动政策调升上网电价影响，集团期内平均上网电价为287.9元/兆瓦时，按年增5.1%。
　　陈必亭认为，内地经济增长持续强劲，电力需求会持续增加，预计发电所用煤炭的需求会稳定增长，使集团下半年经营可稳定增长。黄清表示，集团收购目标必须是煤电业务，内部收益率最少达10%。
　　据悉，2002－2004年期间，神华煤炭、发电业务的产量复合增长率分别为30.4%、27.8%，处于增长周期。公司在招股书中预期，今年纯利不会低于141.33亿元，每股纯利约为0.79元。 (证券时报)