内蒙华电：进入实质亏损

电力18讯：    内蒙华电进入实质亏损　分析师下调评级到“减持”　　

　　内蒙华电上半年已经进入实际意义的亏损状态，盈利1.12亿元中94％来自权益装机只占6％的托克托电厂现金分红。其他资产贡献利润700万元左右，控股和全资电厂全面亏损。不考虑本年一次性分红，二季度，盈利公司盈利从一季度的3900万元左右下滑到亏损3200万元。

　　下半年来看内蒙华电将投产包头一电厂扩建250MW机组，正蓝岱海两个电厂各可能投产一台600MW机组，加上包头东华热电，公司权益容量可以提高1000MW；但按照目前公司管理情况，新机估计难以产生实际利润贡献。但公司必然将去年盈利达到1.7亿元以满足再融资6％的净资产收益率水平要求。

　　股权改革方案难以超过平均水平。母公司北方电力集团股东华能集团、神华以及中信泰富参与北方电力代价巨大，难以给出非常优惠的兑价方案。北方电力集团可能也难以参与配股，直接出资参与当地电力建设对母公司似乎更为合算。

　　综合以上分析，有分析师认为，公司估值较高，管理混乱。如果兑价方案前后股价能够出现上扬，则是投资者选择退出的良好时机。