千亿外资撤离疑问 探秘外资电力第二次退潮底因

电力18讯：    ○ 杨颖

　　在中国正为每年500亿美金以上的境外直接投资而自豪时，曾被外国资本视为金矿而热烈追逐的电力行业，却传来与新一轮外资涌入热潮不和谐的音符。美国电力、赛德能源、阿尔斯通和西门子等一批国际电力巨头纷纷转头，大量的外资正在迅速地撤离中国电力行业。

　　面对电力投资领域在短短几年内出现的如此之大的变化，人们不禁要问，在这一系列外资撤离事件的背后到底隐藏着什么，是什么原因让这些曾对中国市场抱有巨大热情的跨国投资巨头在几年时间内便改变主意纷纷“出走”呢！其间缘由不得不令投资者关注。　

　　千亿外资撤离疑问

　　“我们是较早来到中国投资的外资企业，跟我们一起来的外资同仁，已经有近40家收拾行装离开了。”太平洋顶峰电力公司CEO罗伯特一脸无奈。

　　太平洋顶峰是在中国排名前五位的一家外资电力公司，出资方为世界500强美国联合能源公司和世界银行等。到2004年底，罗伯特一共在中国投资了七个热电联供企业，总装机容量40万千瓦，总投资额达到了20亿元人民币。之前的几年，太平洋顶峰在中国的热电联产企业的运营一直处于盈利状态。然而，太平洋顶峰的七家电厂在2004年就已经出现了四家亏损、三家电厂微利的状况，总体上核算，今年该公司将出现亏损，这对于该公司的CEO罗伯特不是个好消息。

　　实际上，对于外资电厂来说，2004年的日子，没有几个好过，几乎全部亏损，或者接近亏损，这只是最近外资撤离中国电力领域的案例之一。

　　西门子公司年初承认，去年年末，该公司与瑞典Vattenfall公司的子公司德国汉堡电力公司(HAW)一起出售了在河北邯峰电厂共达40%的股份。

　　2004年3月，美国电力公司出售了河南南阳浦山电厂70%的股份。再往前，2003年3月，美国赛德能源公司将温州特鲁莱发电有限责任公司40%的股份转让，并陆续出售了广东东莞厚街电厂、河北唐山热电和湖北蒲圻赛德发电有限公司的股份。此外，法国阿尔斯通公司撤出了广西来宾电厂B厂项目的40%股份，全球第三大能源巨头美国迈朗公司出售了它在山东国电和广东沙角一电厂的股份等等。

　　事实上，外国资本退出中国发电行业的举动早在几年前就已开始出现迹象。如果将2000年到2001年部分外国电力投资商撤出中国市场称为第一次退潮，那么，在此之后的几年时间里外资再次纷纷离开，可谓第二次退潮。

　　国家电网公司动力经济研究中心主任胡兆光日前表示，1990年外资占我国电力固定资产投资的比例为12.2%；到2002年，这一比例急剧下滑到7.5%。中国能源网CEO韩晓平觉得，这样的估计可能还有些乐观，实际上的比例，应该下降得更快更多。

　　目前，外资电力在中国的投资存量大约还有1200亿人民币，它们能否在中国电力改革不确定性的寒潮中存活下来，尚是疑问。

　　外资电厂全线收缩原因调查

　　原因之一

　　取消超国民待遇

　　上世纪90年代初期，国民经济快速增长的中国成为全球能源短缺最为严重的国家之一。为了缓解日益加剧的能源紧张状况，中国政府制定了一系列新的政策，将电力生产领域对外国直接投资(FDI)大幅度开放，使发电行业成为中国加入世贸组织前为数不多的对外国投资开放程度较高的基础工业之一，并一度使中国的电力投资领域成为国际资本追逐的热点。

　　由于中国电力市场需求强劲，中央和地方政府为了鼓励和吸引外资进入中国电力工业领域，对投资发电行业的外资实行“三保”政策，即保电量，保电价，保回报，承诺高达15%到20%的固定回报率。

　　一些业内专家表示，承诺固定的回报率等保证外资电力企业利润的做法在世界任何地方都是十分罕见的，这等于说只要外资投入一定数量的资金，建成电厂后，无论放在哪里，每年就可以得到投资额约20%的回报，这显然是一种超国民待遇。

　　随着广东东莞厚街电厂成为第一家合资电厂，美电、法电、韩电等500强企业纷纷涌进，期望在中国这座绚丽舞台上寻找机会。至1997年，外资占我国电力固定资产投资比例已达14.5%。

　　但2002年，中国电力体制改革确定了竞价上网的基本方向，这一政策使上世纪90年代初期中国电力紧缺时期各地方政府为引进外资而许诺的“保电价”、“保回报”等优惠政策成为一纸空文。随着优惠政策的逐步取消，外资回报率明显下降。

　　由于外资企业的投资非常严格，股东和银行对项目审查严密。但现实的情况是，未来投资回报难以预测，由于外资对于股东和外资银行拿不出有说服力的上网电价和经营年限的具体保障合同，缩小投资空间也就很正常了。

　　原因之二

　　煤价上涨倒逼电力利润

　　从2003年开始，新一轮电力紧缺所导致的发电用煤供应紧张使外资发电厂面临更大的困境，众多的外资和民营电厂都只能到市场上去购买高价燃煤，由于煤炭价格大幅度上扬但电价由于管制而几乎未有变动，令这些外资发电企业损失惨<