环保企业商机短期难见

电力18讯：    通过对中国环保领域上市公司现状分析，不难发现，目前多数还只停留在概念化炒作，实际产生效益的并不多。

　　从投资结构来看，中国的环保投资主要用于污染治理，它主要涉及到烟气脱硫、污水治理、水力发电，而新能源的应用则主要包括风能、太阳能以及垃圾发电等。

　　环保脱硫领域：

　　相关上市公司：凯迪电力、龙净环保、九龙电力、菲达环保、浙大网新、山大华特、清华同方、东方锅炉。

　　根据分析得出，“十五后”两年脱硫市场的容量为每年36－42亿元之间，“十一五”期间火电建设项目估计还会维持30000MW每年的规模，考虑到价格下降的因素，以每千瓦150元计算，“十一五”期间新建电厂脱硫市场的容量为每年45亿元。

　　但是，这些机会真的能给脱硫类的上市公司带来爆发性的利润增长吗？其实不然。由于行业进入门槛低，面对巨大的市场需求，五大发电集团纷纷成立自己的环保公司。

　　烟气脱硫市场呈现了一种意想不到的竞争局面，2003年就出现了三四十家只有很少核心技术人员，仅凭一些社会关系就投标揽活的小公司，这些公司为了挤进市场，竞相杀价，使脱硫行业毛利率水平急剧下降，已经形成恶性竞争，导致工程单位中标价格不断下降，目前工程单位中标价格已经由2003年的250―300元每千瓦下降到150―200元每千瓦。

　　在激烈竞争局面下，为了保住原有的市场份额，即使是凯迪电力这样的行业执牛耳者，也不得不接受降价的现实。加上烟气脱硫工程所需的钢铁、水泥等原材料大幅涨价，电力环保行业毛利率出现急剧下降的状况，以凯迪电力为例，虽然主营收入大幅增长，但是净利润仅仅小幅增长。

　　因此，脱硫行业在未来3至5年内仍将面临一个竞争激烈的微利时代，对整个行业而言，一旦收入高速增长的趋势减缓，盈利水平将大幅下降，行业风险将进一步加剧。

　　新能源领域：

　　涉足太阳能领域的上市公司：天威保变、力诺工业、特变电工、航天机电、风帆股份；涉足风能领域的上市公司：湘电股份、特变电工；涉足垃圾发电领域的上市公司：东湖高新、华电能源、深能源、深南电、岁宝热电。

　　从中国目前能源生产及能源消费的实际状况出发，发展新能源及高效节能的技术及产品是保证中国可持续发展的重要举措。

　　尽管《可再生能源法》提出了鼓励太阳能利用的具体措施，并强调在一定地区强制实施，但是结合前述情况来看，实际推广中的难度依然较大。

　　无论如何，由于力诺工业的产品只能应用于太阳能热水器这个相对狭窄的领域，因而《京都议定书》的签订以及《可再生能源法》的颁布不一定能够令其获得较好的发展机会。

　　航天机电有关人员也表示，太阳能相关领域不属于暴利行业，其前景要依赖国家的扶植政策。因此，对于涉足太阳能领域的上市公司而言，短期内显然难以见到明显的效益。

　　风能应用方面，国家发改委已提出了新的风电发展目标，到2020年全国达到2000万千瓦的风电装机容量。根据有关专业人士的估计，即使不考虑环保因素，过上10－20年，风电就会比火电便宜。一方面，风电价格在不断往下降，再过10年上网电价降到每度4毛以下是完全可能的。实际上，国内已经出现了每度4毛多的报价。

　　上市公司中，湘电股份曾与德国莱茨风机有限公司签订了合资生产离心风机协议，有望成为现代风力发电设备国产化的第一股；特变电工则是拟与沈阳工业大学等共同发起设立沈阳风能公司，目前沈阳风能公司的设立手续正在办理中。当然，与涉足太阳能领域的上市公司一样，染指风电领域的上市公司也是远水解不了近渴。

　　在中国，很多大城市都有垃圾焚烧处理的规划。据了解，有每天焚烧1000吨垃圾发电规划的城市已有数十座，有焚烧计划的更多。”

　　据预测，未来五年将是中国垃圾焚烧行业高速发展的阶段，也是其市场化、产业化的形成阶段。根据目前对市场成长性的一般看法，在未来五年内，对垃圾焚烧处理的市场需求将达到6万吨/日。

　　垃圾发电商机无限，形形色色的企业都想分一杯羹，仅在深圳，打着垃圾发电招牌的企业就有二三十家。不过，据了解，垃圾发电初期耗资大，运行后发电收益并不如人们预想的那样大。企业只有靠开发销售设备盈利，投资回收期较长，没有雄厚的资金做后盾，一般无力支撑。

　　目前中国具体涉及垃圾发电产业的上市公司也只有那么几家，且大多是试探阶段，在相当程度上也只是炒概念而已。

　　水电领域：

　　相关上市公司：长江电力、桂冠电力、西昌电力、郴电国际、涪陵电力、三峡水利、闽东电力、明星电力、广安爱众、乐山电力、岷江水电、桂东电力，文山电力。

　　国家“十五”规划中明确的“大力发展水电、优化发展火电、适度发展核电”的电力结构优化调整原则，水电行业将得到强大的政策扶持。

　　与火电相比，水电低廉的成本优<