参股合资组建航运公司 粤电力力保燃料运输

电力18讯：    正在煤电油运全面告急的时候，粤电力（000539）今日发布公告，公司拟参股合资组建航运公司，保障下属火电厂燃料的海上运输。董秘李晓晴表示，此举将进一步加强公司对燃料运输成本的控制，同时也将拓展公司的投资领域，争取电力行业上游产业的良好收益，符合公司“办电为主，多元发展”的经营方针，有利于公司的长远发展。

根据公告，粤电力近期拟与广东省粤电集团有限公司、广东省电力开发公司、广东天能投资有限公司共同投资组建广东粤电航运有限公司，粤电力占30%股权，其它三家股东比例分别为35%、20%、15%。航运公司目前所需注册资本金为人民币2亿元，粤电力出资金额为6000万元。

运力不足成瓶颈

据公告介绍，广东省煤炭资源贫乏，粤电力发电用煤主要靠从北方和国外购买，通过海上运输方式运送到电厂。2003年三季度以来，航运市场运价指数飙升，电煤运力常常不能保证，使电煤供应在运力不稳定的情况下更加艰难，电厂发电成本大幅度上涨，主营业务利润大幅度减少。

有专家分析，全球经济的迅速增长引起的全球性运力紧缺局面短时间不能得到改善。近年来由于全球铁矿、钢材、煤、焦炭及其他散货量的共同增长，导致了以煤炭、铁矿为主的散货运力全面紧缺，目前全球能应付铁矿运输的散货船数量已达到运力极限，极大地影响了煤炭运力的供给。全球现有造船能力已达到最大极限但仍不能满足增长的需求，据统计，未来3-5年内，新建造的散货船吨位不能赶上到期被拆掉的吨位，散货运力将会在未来数年愈加紧张。因此，公司认为，依靠国际运价高昂的运力来解决未来电煤运力需求更加困难，自主发展航运公司十分必要。

据李晓晴介绍，粤电力下属电厂的电煤主要通过大股东粤电集团采购，粤电集团2003年通过航运的原煤量达1621万吨。目前，粤电集团控股、参股的船运公司包括广东海电、广东海运和省远洋三家，运力共55.38万吨，折合年运力约1000万吨，剔除船公司每年因电煤季节性波动而须承担市场散货运量，粤电集团有调控能力的运力仅为680万吨，占总量的41.95% ，其余58.05%的煤炭运输需要外委承担。另外，上述三家公司今年有部分老旧船到期报废，使自有运力不足趋向更为严重。亟待发展自主航运公司、提高自有运力满足现有电厂煤炭运输的需求。

根据粤电集团电源发展规划，2007年、2010年、2020年需要海运提供燃煤的电源装机分别达到1185万千瓦、1785万千瓦、2745万千瓦，年需海运电煤分别为2963万吨、4463万吨、6863万吨，比2003年分别增加1342万吨、2842万吨、5242万吨。因此，需要拥有相应的大规模运力满足新增机组的电煤运输需求，组建自主航运公司具有庞大的市场。

李晓晴也认为，近年来粤电力抓住国民经济稳步增长，社会用电需求持续旺盛的良好市场环境，加大电源项目投资建设，新增机组的燃煤供应对运力的需求在逐步扩大。李晓晴说，通过参与投资航运公司，加强自主运力的控制具有重要意义。

整合上游产业链

李晓晴告诉记者，组建航运公司并不是短期的应急措施，而是要将其逐步发展成为与发电主业相适应，专业化管理和具有国际竞争能力的国内先进的航运企业。新组建的航运公司将以电煤运输为基础，兼顾国内外散货市场海运业务，独立经营，自负盈亏。

李晓晴说，目前船舶建设订单已排期到2008年，即2008年以后才有机会订造新船，之前的运力需求只能靠购置二手船解决。另考虑到海运市场变化大，船价高，在重点满足从现在到2007年的运力需求的目标下，航运公司将先购进2-4艘4万吨级或6万吨级二手散货船，将来根据市场行情和实际运作情况再购入船只。

灵活应对船价高企

公司承认，在目前的市场状况下投资航运业务，航运市场高度繁荣，船价高企，与电煤低运价运作的要求相比，经营压力和风险不少。

针对这些不利因素，李晓晴表示，投资组建新的航运公司将采取趋利避害的措施，区别处理。在电煤新增运力需求出现空档的时候，采用“高来高去”的方式，向市场出租运力，以赚取高额运费，对冲高船价带来的投资风险。

据公司测算，该投资的回报率超过20%，动态投资回收期少于8年，保本运价在31-36元之间（电煤运价现在为45.50元/吨，两年后预计达50.50元/吨），各项指标均高于项目成立的水平，经济上可行。电煤运价具有较强竞争力。

另据了解，三家合作方均为公司的关联方，粤电集团是持有粤电力50.15%股份的控股股东，电力开发公司持有公司3.2%股份且为粤电集团的全资子公司，天能公司法定代表人邓安为公司董事。关联人将放弃在股东大会上对议案的投票权。