闽东电力11亿蒸发内幕 意外的融资不知怎么花

电力18讯：    每日经济新闻12月14日消息 闽东电力，这家以小水电为主的地方性电力公司，成了中国上市公司治理的一个传奇。

　　4年前，它创下了至今无人能破的88.69倍的新股发行市盈率纪录；4年中，它肆意变更募集资金使用范围，大举投资房地产开发、火力发电、钢铁、公路建设、船舶制造、酒店建设经营和农产品加工等数个陌生领域；4年后，它花光上市圈来的11亿元，业绩大幅亏损，高管纷纷离职，董事长翁小巧被双规。

　　这4年中，是谁纵容闽东电力滑向深渊?导演这出戏的人，是翁小巧一个人，还是别的什么?带着上述疑问，记者赶到福建宁德，调查闽东电力一步步走向危难的真相。

　　能人翁小巧

　　闽东电力能在2000年融到那么多钱，其董事长翁小巧功不可没。这位闽东电力首任掌门人生于1956年，根据十二生肖，今年刚好是他的本命年。在公司员工眼中，翁小巧是一位不折不扣的能人。

　　1998年，由翁小巧任党委书记兼总经理的闽东老区水电开发总公司为主要发起人，联合闽东电力电器厂、闽东水电综合服务公司、闽东电力勘察设计所和宁德地区输变电工程公司四家单位，发起设立了闽东电力股份有限公司(闽东电力)，翁小巧顺利成为闽东电力党委书记、董事长。

　　一位参与了闽东电力新股发行的券商内部人士告诉记者，翁小巧在当地政府有很好的人脉，许多比较棘手的问题都是翁小巧亲自出马办成的。事实上，在被调入闽东老区水电开发总公司担任一把手前，翁小巧曾任中共福鼎县委宣传部长、宁德地区农业委员会副主任。

　　努力没有白费。2000年7月，闽东电力以荷兰式竞价方式向社会公开发行1亿股。闽东电力一位老员工告诉记者，当时公司本打算融资4亿多元，用于水电站扩建，因此在招股意向书中将申购下限定为4.58元/股，但没有设最高申购价格限制，谁知道竟有5000万股以上的申购价格高于11.50元。

　　于是，按照招股说明书确立的定价方法，经与主承销商广发证券充分协商，并报中国证监会核准，闽东电力后来确定的发行价为11.50元，市盈率88.69倍，一举融得资金11亿元。

　　4年花11亿

　　闽东电力所在地福建宁德，是一座靠近浙江南部山区的小山城，市区人口大约14万。2000年，宁德市的国内生产总值仅为206.27亿元。但闽东电力却一下子从股市拿到11亿白花花的现金，在当时的宁德可以说是一件轰动性的大事。

　　当时担任公司董事、副总经理的杨立功说：谁也没想到会融到这么多钱。我们只准备了几个亿的项目，剩下的几个亿没有好的项目，根本不知道怎么花。

　　一位曾任闽东电力董事的人士告诉记者，解决花钱问题的方法是开董事会。当时提出的投资项目包括投资二级市场、进行房地产开发、进军酒店建设经营等，这些议案在董事会上全部获得通过，没有一个人公开表示过反对。为什么会没有人反对，这位人士表示：公司老大是市政府派的，我们的董事长和总经理都是市政府派的，没有完全按照公司法来操作。大家(董事们)可能不会冒那么大的风险，在那样的环境下也不会起作用，也许还会造成其他问题。所以，即使心里不同意，也会同意。

　　既然无人公开反对，随后的操作就变得相对容易了。从2000年年底开始，闽东电力出钱出人设立上海东溟投资有限公司进行二级市场投资；设立武汉楚都、厦门龙祥、泉州市泉港东盛等公司从事房地产开发；投资设立厦门船舶重工公司和鞍钢集团福建龙安钢铁有限公司……投资涉及地域、行业之广，令人惊叹。

　　并且，上述投资大都不可避免地涉及变更募集资金使用范围的问题。根据闽东电力的招股意向书，其新股发行的募集资金计划用途是用于增强发电这一公司的主营业务，其中较大部分将用于两个水电站的建设：国家级重点项目闽东水电站扩建工程和新建古田县双口渡水电站。

　　更引人注目的是，闽东电力涉入爱建刘顺新案。闽东电力将1亿元客户保证金存放于上海爱建证券复兴东路营业厅，这笔钱被爱建信托高管刘顺新挪用，至今没有追回。事实上，这1亿元资金流出闽东电力，董事会是没有通过决议的。杨立功告诉记者：爱建的事情董事会没有通过。钱是怎么进去的，我目前还不清楚，但这个钱和董事会没有关系，董事会没有通过这项决议。

　　杨立功表示，11月中旬，宁德市政府已经派人对闽东电力进行审计，正在清理上述投资项目。即使审计结论出来，也只能明确到底是谁该对闽东电力乱花钱的问题负责。

　　这些在短短4年中完成的诸多项目花费甚巨，但目前基本上没有回报。同时，从去年开始，主要依靠水力发电的闽东电力，遇到了罕见的旱灾，公司业绩也像股价一样一落千丈，公司2000年7月上市，上市第一年每股收益0.15元，第二年0.10元，第三年0.08元，第四年亏损0.32元，今年前三季度亏损0.17元。如果明年再亏，它将面临退市风险。

　　管理层解体

　　2004年年末，花光了钱的闽东电力开始变得风雨飘摇，一个显著的变化来自