32号文件猝不及防 1.3万亿火电投资遭“劫难”

电力18讯：    ■本报记者 欧阳晓红 北京报道

　　2004年的冬天，对发电企业而言异常难熬，国发（2004）32号文件即《国务院批转发展改革委关于坚决制止电站项目无序建设意见的紧急通知》几乎令其猝不及防。

　　“文件对‘五大发电’的影响甚深，大唐集团的震动最大，在内蒙古准格尔旗一下子就砍掉了10台30万千瓦的火电装机项目，带来的损失甚至难以估量”，大唐一不具姓名的人士向记者透露，“而没有实力的火电类发电企业，破产也在所难免”。

　　“这一‘劫’对于电力上市公司来说注定难逃”，长城证券电力行业分析师王学兵判断，从在建电力项目的总发电产能看，2006年显然已过剩，且多数电力上市公司的项目投产期恰好介于2006至2007年之间，项目投产之日，正是电力过剩之时，投资风险势必难以回避。那时，国家经济将回归到理性发展的轨道，电力市场增长放慢。需求增长的回落与火电项目集中投产几乎同步发生。

　　而将于2005年1月1日起正式实施、由国家质监局和国家标准化管理委员会日前发布的“针对火力发电等7个用水量较大行业制定的取水定额国家标准”，也是横在电力企业面前的一道坎。届时，国家将对超过定额标准的取用水量实施高额水价，否则不予供水或不批准取水。

　　国家环保总局副局长潘岳近日公开表示，环保总局今年1月至11月，已受理200个电站项目的环境影响报告书。倘若此200个项目全部上马，预计将增加耗煤量4亿吨／年以上。如不采取污染控制措施，将新增二氧化硫500万吨／年和烟尘排放量5326万吨／年以上。

　　国家电网公司已经给全国各供电部门下文，规定未经国家核准同意的电源装机项目，即便建成投产后也不予上网。

　　“雪上加霜”的现实面前，电力投资者面前的市场空间还有多大？

　　“穗恒运”案例

　　获知国发（2004）32号文的当天，广州恒运集团公司（以下简称“穗恒运”，000531）董事长夏藩高正忙着接待国家环保总局环评中心专家对该公司2×300ＭＷ 燃煤脱硫环保机组项目的考评。

　　“测评结果能打70分吧”，夏藩高告诉记者，“专家对项目还是肯定的，有一个定性的判断，但提出了一些整改建议。整改完善之后，我们再等国家环保总局的最终答复。”

　　夏藩高说，该项目程序正规，只是现在还没走到门口，尚在赶路。

　　夏藩高不认为2×300ＭＷ项目会被“调控”叫停，不过，他还是担忧已得到广东省发改委支持的项目在国家发改委的备案时间过长。

　　当记者问及如果项目没有被国家环保总局通过而可能束之高阁时，夏藩高变得激动起来，说若是那样，只有去跳楼。又继续语气坚定地说，“这个项目，地方政府很早就要求我们上马，直至今年2月16日公司经股东大会审议在原厂址建设投资总额27亿元人民币的2×30万千瓦燃煤机组。”

　　据了解，由“穗恒运”联合广州电力企业集团有限公司等8家投资主体为此项目合资建立了广州恒运热电（Ｄ）厂有限责任公司（正式成立于2004年6月15日），注册资本8亿元，首期注册资本4亿元，第二期将通过增资形式追加4亿元，目前首期4亿元已投入到位，项目建设期为3年。建成投产后，公司的权益装机容量将增长1倍以上，从57万千瓦增加到117万千瓦。

　　穗恒运首期出资2．04亿元，出资比例52％，其中现金出资1．03亿元，实物出资8444万元，土地使用权出资1642万元；广州电力企业集团有限公司出资比例34％，其他投资主体出资1％到4％不等。

　　“此项目前期设备定货已花费了5－6亿，算是超期投入。所以，无论项目核准有多难，都必须争取纳入国家规划，否则我就该天天上中央请示了”，夏藩高哈哈大笑起来，自言自语道，“你不了解我，我没有办不到的事情。”

　　穗恒运1994年1月6日在深交所挂牌，流通股本10782万股，最新每股收益0．38元，每股净资产2．82元，目前装机容量（含控股企业）为57 万千瓦，在广州市地方发电企业中居于第二位。

　　证券分析师认为，作为广州地区重要的发电商，其发电量直接上网销售，加上公司靠近珠江口，与广州开发区码头相邻，是典型的港口电厂，万吨海运码头可直接停靠海轮，煤炭直接运输到厂区，节省了煤炭周转费用。目前市场煤价广东500－530元／吨，燃煤价格上涨虽然带来成本压力，但是国家发改委对电价的上调，又给穗恒运带来利好。此外，ＱＦＩＩ已有两家机构持股穗恒运，其累计持仓量达152万元。该股二级市场表现将较为强势。

　　但也有人不看好“穗恒运”的发展，“穗恒运的主要问题是中长期成长空间有限，公司近期没有在建或投产项目，2×30万千瓦的项目仍须获得主管部门批准，场地准备工作才刚开始，该项目投产在2006年之后，届时行业基本面已可能发生较大变化。”

　　抱此观点的王学兵直言不讳地说，“公司2003－2004年业绩增长，可能存在短期机会，但该股上网电价过高，发电成本亦无优势，加上中长期成长空间有限，投<