电力风云孕育着新的市场机遇

电力18讯：    一、了解当前缺电市场下的浮躁

    1、电源投资热潮的背后

    国家宏观调控的问题

    根据官方数据，2004年预计投产电站项目规模超过3700万千瓦，2004年末我国总装机容量将达到4.3亿千瓦，按照这样的装机速度，只需要10年左右的时间，我国电力装机容量将达到9亿千瓦，这比计划中的2020年整整提前了5年左右。

    市场承受得了这么大的装机规模吗？装机总也追不上缺电的步伐吗？

    我国与发达国家存在电能利用效率的差距，也许就能发现一些问题的所在。根据计划，2020年我国的GDP将为4万亿美元，电力装机9亿千瓦左右。而美国在2003年的电力装机为9亿千瓦左右，GDP是10万多亿美元，是我国计划中的2.5倍！日本在1999年的GDP是4万亿美元，电力装机只有2.5亿千瓦，是我国计划中的30％。显然，中国正在走的是一条高耗能的经济发展之路。

    资源难负盲目扩张之重

    被夸大的缺电所导致的大规模电源投资建设热潮，将使资金筹集、设备、煤炭等面临重大挑战。

    资金--根据粗略统计，2004年进入电源建设的资金将超过2000亿元。我国央行决定从4月25日起，再次提高存款准备金至7.5%，这将影响4000亿元左右的资金供应量，这在一定程度上抑制了（包括电源建设在内的）固定资产投资过热的势头。

    设备--我国几大发电设备制造商的日子已是很久没有这么红火过了，总有接不完的订单。与之紧俏相适应的是，发电设备价格也随之大幅上升了30％以上。

    煤炭--从"电荒"开始，"煤荒"就没有断过。目前，燃煤电厂占开工总装机容量的91％，这使整个电力结构更加恶化。缺电到缺煤又带出运力严重不足的矛盾，铁路货运请车满足率只有40％左右。

    能源--能源调配及输送的高成本性。我国一次能源分布极不均匀，70%的煤炭分布在西北地区，水力资源主要分布在西南、西北地区，而经济发达的东南沿海地区，煤炭资源仅占全国的1%，水资源不足6%。

    2、电网建设的苦衷

    我国多年来在投资决策和资金分配上严重地存在着"重发、轻供、不管用"的倾向，导致了电网能力严重不足。2003年国家加大对电源建设的投资，发电能力不足有望从2007年起得到缓解，但是如果输配电能力没有相应增长，就有可能形成更大程度的"卡脖子"和窝电现象。

    按照发达国家发电、输电和配电的投资比例为1：0.5：0.7来计算，近两年我国的年发电(电源)投资均超过2000亿元/年，照此推算，输电和配电（电网）投资应不低于2400亿元/年才较为合理。实际上，2004年国家电网公司系统固定资产投资计划仅为814亿元。

    由于电网公司自身积累能力弱导致巨大电网投资资金缺口，预计"十五"期间电网建设资金缺口在550～600亿元之间，"十一五" 期间电网建设资金缺口在800～900亿元之间。并且，在现有电价体制下，电网投资越多，电网公司还本付息的负担越大，盈利压力也越大，投资的积极性越缺乏。

    3、电价上涨的必然

    我国目前主要有两类电价：上网电价和销售电价。上网电价是指独立经营的发电企业向电网输送电力商品的结算价格。销售电价是指电力公司将电力商品销售给用户的到户价，一般是由发改委同当地物价管理部门来指定。

    由国家发改委颁布，从2004年1月1日起，上网电价上调0.07元/千瓦时，是为了缓解电煤价格上涨带来的电源成本压力；近期将对销售电价水平作出调整，按全国平均每千瓦时提高1．4分人民币，同时取消地方自行出台的优惠电价，本次调整是为了改善电网企业经营状况，为配合国家政策抑制部分高耗能行业过度投资。

    由于不合理的终端电价水平使中国电网建设投资长期不足，加剧了当前电力供应紧张的局面，从长期来看，要解决这一问题，电价上调乃大势所趋。按目前终端销售电价和上网电价进行推算，中国目前的输配电价为0.098元／千瓦时（含增值税）。如果以6%作为电网资产的目标合理回报率，则合理的输配电价应该在0.15元／千瓦时左右（含税），输配电价的缺口约为0.04～0.05元／千瓦时，因此，电价水平仍有一定的调升空间。

    二、 看到未来电力市场的严峻

    2004年中国的电力缺口将达到3000万千瓦左右，电力投资以35%的高速增长，三年后电力供需将达到基本平衡，2007年可能开始出现过剩。 当前我们必<