多项利好信息助推电力上市公司

电力18讯：    近期电力行业的一系列改革措施相继公布，从电力改革定价方案到实行“煤电联动”政策的即将出台，再到北京市上调居民用电价格，这些利好信息的出现，无疑将对于电力上市公司的业绩在冬天再添一把“火”。

　　受中国经济持续快速的发展带动，我国电力需求增长强劲，目前已经成为世界电力生产和消费大国，总装机容量和发电总量两者均居世界第二位。全社会用电量持续高速增长使得电力行业的发展有着广阔的发展空间，巨大的电力需求，使电力板块上市公司业绩在未来具有良好的增长趋势。

　　据悉，由国家电监会和亚洲开发银行合作制定的，中国电力定价改革方案将于１２月份出台。方案中规定：目前我国电力消费者将被重新按照国际通行标准划分为居民、工业、商业、农业等四类电力消费类型。同时电价也要做出相应调整，居民电价首当其冲要上调。就在本周，北京市居民生活用电价格已由每千瓦时由０．４４元调整为０．４８元，这也是继北京市于今年６月１５日调整了非居民用电价格后的又一次调价措施。可以说，即将进行的电力消费结构分级优化以及电价的不断走高为电力上市公司业绩增长提供了良好的发展动力。

　　２００４年三季报显示，一批电力上市公司的业绩增长迅速。如电力行业龙头企业的长江电力，公司１－９月每股收益高达０．３２元，前三季度实现净利润已超过２００３年全年的６５％。此外华银电力、京能热电等公司三季报业绩也同比出现了大幅增长。

　　此外，备受关注的煤电联动方案已经国务院批准，等待最后的公布。而这也将改变火力发电类上市公司面临的由于煤炭价格上涨导致的经营成本居高不下的局面。

　　自２００１年起，我国煤炭行业就已实行市场化价格机制，反观电力行业至今仍在实行计划性价格机制。经济发展的快速需求，使得煤炭、石油等资源类产品价格屡创新高，２００３年起，煤炭价格已从１００多元／吨狂涨至目前近５００元／吨的高价位。而同期电价的增幅却相对有限。这就使得发电企业，特别是火电类上市公司不得不面对由于煤炭价格上涨所带来的成本剧增、利润下滑的困境。

　　经营成本的居高不下，已直接影响到这些公司的业绩稳定。以粤电力Ａ为例，公司１－９月份，尽管电力生产稳定，累计完成发电量１５８．８５亿千瓦时，同比增长１３．５０％，但净利润却仅为７．４５亿元，同比减少２４．２８％。造成公司业绩下滑的重要原因正是由于煤炭等燃料等价格的持续上涨，导致单位燃料成本同比增加３９．６０％，毛利率下降１２．２８个百分点。此外如最大的火电发电上市公司华能国际，公司前三季度累计完成发电量８０８．１亿千瓦时，同比增长２２．３５％；实现主营业务收入２１４．２亿元，同比增长２７．２８％。但公司第三季度实现净利润１３．３亿元，同比下降１７．７％，毛利率降到了２４．１５％的历史低点。这些都是煤炭价格与电价上浮差异过大对于上市公司所带来的不良影响。由于电煤成本在公司发电成本中占５０％以上，而一旦实施煤电价格联动的相关政策出台，电力企业将可以有效地把煤价上升成本的大部分及时分散出去。这无疑将会缓解火电行业上市公司在目前煤价高涨情况下的困境对公司今后的业绩表现有积极作用。