重量级国企将接踵登场――中电国际IPO将近完成

电力18讯：    □凯汇财经李亚
    在公开募股活动冷清了两个月后，香港证券市场将再次迎来两家重量级国有企业――电力生产商中国电力国际的IPO。中国网通高息吸引投资者

    在香港注册的中电国际原是电力工业部设在境外的“融资窗口”公司，改革之后留置在五家国有发电公司之一的中国电力投资集团公司旗下。目前，中电国际已通过港交所上市聆讯，计划集资3亿至4.5亿美元（约23.4亿至35.1亿港元），10月初将发行9.9亿H股，占扩大后已发行股本的25%。    
    中电国际在安徽、河南与江苏省拥有3家燃煤发电厂，涉及产能约3.010兆瓦。装机容量低于在香港上市的华电国际(1071)、华能电力（0902）和大唐发电(0991)，但其母公司的装机容量在中国五大电力集团中首屈一指。
    来自其承销商摩根大通的一份报告指出，中国电力国际可能通过向母公司收购资产，将明年发电能力倍增至6.344兆瓦，预期今明两年资本性开支将达107亿元。摩根大通提到，其母公司旗下将有6个电厂项目，涉及占权益容量3.322兆瓦的机组，可供中电国际在上市后收购。另外，中国电力国际还持有一项3年的期权，收购母公司所持的上海电力25%权益。摩根大通估计，中电国际今年盈利可望增长12.6%至6.81亿元，如果没有大型收购，明年盈利仅会轻微增长至6.28亿元。
    另一国际大行野村国际证券则认为中国电力国际今年业绩将温和增长。该行预测中电国际今年的净利润将从上年的6.052亿元增至6.351亿元。利润增长不明显的主因，是煤炭成本的提高及该公司对旗下平圩和常熟电厂的检修和业务升级。到目前为止，内地不同地区的煤炭价格已纷纷上扬15%至35%不等，而煤炭成本占中国电力国际有限公司总运营成本的55%。野村国际同时表示，如果中国电力国际有限公司行使选择权，收购上海输配电股份有限公司25%的股份，该公司2005年的净利润将增长6%至6.75亿元。
    中电国际仅仅是今年计划上市的3家中国电力公司之一，中国国电集团公司等大型国企也计划在今年第三、四季度在香港上市集资。笔者预计，如果下半年内地宏观经济实现软着陆，加息问题明朗化，或许又能见到火热的国企股认购潮。