电力改革突围　资本市场挑重任

电力18讯：    昨日上证报以《电力改革欲借资本市场突围》为题，在头版头条刊登电监会副主席邵秉仁关于电力改革的文章。邵秉仁表示，要把资本市场作为电力行业改革中解决问题的突破口，通过资本运营加快实现大公司大集团战略。

　　闻风而动，昨日与电力相关的个股走势强劲，在长江电力的带动下，４８只电力股中有４３只上涨，凯迪电力大涨８．８６％、上海电力涨５．８２％而位居涨幅榜前列；与电力建设有关的个股也表现出色，生产电站电机的东方电机继续其强劲走势涨６．９６％，生产电站用锅炉的华光股份上涨５．９１％，昨日上市的新股动力源则上涨幅度达１４４．３９％。

　　电力股：重组并购潮来

　　随着“厂网分开”、“竞价上网”等改革措施的实施，电力系统的利益结构被打乱，我国的电力改革正进入资本运作层次。

　　按照邵秉仁的说法，目前我国的电力改革主要的目标是通过“优化资源配置，实现结构调整”，将按照优势互补的原则，达到不同类型电力资产的整合，进而实现电力工业结构和布局的调整，促进国有资产流动。这意味着电力板块股的重组、并购及资产置换等资本运作将提速。

　　加快电力企业实现股权多元化，促进公司治理结构的完善和转换企业经营管理机制的同时，达到提高企业整体素质和巩固在市场竞争中的优势地位。这意味着一些大盘电力股中的部分国有股将减持，但不会全部退出，国有股仍将在大盘电力股中保持控股地位。

　　资本运作煤电联姻

　　“相互持股、参股和控股实现煤电合营”这意味着电力股当中的火电类和煤炭类上市公司的重组和并购将大量发生。

　　今年以来，煤炭价格的大幅度上涨，已经影响到了部份火电类上市公司的发电能力，通过相互持股、参股和控股等资本运作手段，使发电企业和煤炭类成为一家人，将降低煤与电的交易成本。

　　三种主要模式

　　此前中国国电集团公司副总经理朱永层表示，一些发电集团公司将通过重组改制上市，“并购或买壳上市等资本运营方式”进入资本市场达到加快发展的目的。

　　据了解，我国各发电集团进行重组改制的主要模式：长江电力模式，即将集团公司资产持续不断地注入到现有上市公司中，逐渐实现集团公司整体改制；剥离不良资产与非主业资产到存续企业中，整合集团公司的主营优质资产整体上市；集团公司以全部资产改制上市。

　　电网股上市潮涌

　　国家发改委主任马凯此前表示，要抓好电源电网建设，缓解“瓶颈”制约。

　　据了解，资金缺乏目前已成为制约电网发展的瓶颈，有关部门此前已采取提高电价的方式以建设更多的电网，但通过资本市场融资效果更好。记者注意到，不久前上市的涪陵电力和已发行而尚未上市交易的郴电国际，都属于电网公司。而在此前，Ａ股中还没有电网股。

　　近日得到证实，又一个“巨无霸”国家电网公司也即将上市。在国家电网公司的２００４年工作会上，该公司总经理赵希正表示：“资本运营和电网上市”已被确定为今年公司“高度重视”的工作之一。

　　业内人士分析说，电网公司属于涉及国家安全的自然垄断性企业，电网企业的上市，将给投资者一个利用垄断市场达到利润最大化的机会。本报记者杨杰