摩根亚太区首席经济学家：中国面临首次能源紧张

电力18讯：    谢国忠 摩根士丹利亚太区首席经济学家
　　中国正面临第一次能源紧张。电力限额配给制已经变得非常普遍，能源产品的贸易赤字年均增长速度已经达到７０％，并且可能要占到２００４年ＧＤＰ的２．３％。
　　电力供应增长的瓶颈可能会变得越来越紧张并将持续两年多的时间。投资持续地快速增长只能使得限额配给制显得更加必要，这将降低中国经济的效率。中国政府可能不得不采取更加严厉的措施来降低投资的增长速度。
　　能源产品方面的贸易赤字可能会严重制约中国进一步的经济增长。这将是一个周期性的和长期的挑战。在短期内，投资泡沫将夸大中国的需求、推高能源价格，将中国的收入转移给能源产品的出口国家。在去年，价格上升导致了了中国产品的成本增加了大约６０亿美元，约占中国去年ＧＤＰ的０．４％。
　　如果这种趋势持续下去，到２０１３年，中国能源产品的贸易赤字将超过１０００亿美元，去年这一数字是１８０亿美元。为了保持经济的可持续发展，中国不得不增加其出口产品的定价权，或者中国经济对能源的依赖程度。
　　中国需要尽可能熨平其投资周期以最小化中国对能源需求的周期性大幅震荡，为了达到同样的经济增长速度，此周期性波动将消耗中国更多的财富。关键是为资本配置建立一个市场经济环境，资本配置要符合市场经济的原则。中国也需要提高其发展模型中的能源利用效率。
　　电力短缺正在恶化，一些趣闻轶事表明，甚至一些优秀的出口制造商都被要求在一个星期内停电两天。主要问题是来自地方政府投资所引发的需求在迅速上升，在２００４年头两个月，地方政府的投资与去年同期相比的增长幅度超过了７０％。
　　中央政府原计划今年的供应增长速度为１０％，但是，需求的增长趋势表明今年的增长速度将超过１５％。正如我们所推算的那样，在即将到来的夏季用电高峰，普遍的经济混乱已经迫近，并且将引起比去年更糟糕的局面。建造一座电站需要大概三年的时间。通过建造更过的发电站来解决电力紧缺是不可能的。此外，电力的需求是有周期的。当前的这次投资泡沫将引起电力需求远远超过电力的增长趋势。长期趋势是年增长速度依然达到８％。在这次投资泡沫中，中国将不能提供更多的能源供给以满足异乎寻常的能源需求。
　　柴油发电机成为了很多出口厂商的权宜之计。但是，柴油的价格也迅猛上涨，尽管在头两个月里，柴油的产量增长了２２％，这对于大多数位于生产链下游的厂商来说也太昂贵了，因为他们同时还在忍受着原材料价格的高企和边际利润的下降。国内价格的高企将引起走私的猖獗，这将使得贸易平衡变得非常地困难。
　　如果没有投资的话，中国经济的增长速度将减少一半，特别是没有地方政府支持的话，在接下来的三个月之内，中国的经济增长速度就将迅速下降。
　　能源短缺给长期发展投下阴影
　　当电力短缺主要呈现周期性的特征，并且主要是和地方政府个体行为的投资泡沫相联系的话，石化能源产品的利用效率和成本都会成为宏观经济长期发展的主要挑战。中国在石化能源产品上的贸易赤字在上个世纪九十年代达到了平均每年２０亿美元的水平，而在去年这一数字达到了１８０亿美元，如果中国的原油需求保持年均增速７％的话（这一数字低于过去五年８％的平均水平），到２０１３年，中国在能源产品方面的贸易赤字将会达到１０００亿美元。
　　能源产品的进口将日益成为中国经济发展的瓶颈。中国的出口主要是初级产品，中国缺乏对这些产品的定价权。进一步讲，中国出口产品的大部分利润（我估计，这一利润占中国每年ＧＤＰ的２．９％，今年达到了４００亿美元）将不会留在中国，而是通过中国香港和中国台湾地区在国际贸易中的商业活动回流到了美国等发达国家，因为中国香港和中国台湾地区控制了中国大陆的绝大部分的贸易利润。
　　本质上讲，中国将不得不依赖那些在出口部门就业的工人所得到的收入来偿付过于昂贵的能源进口所带来的赤字，这些工人每个月的收入少于１００美元。我认为，现在的平衡状态是不能承受未来这种情况的。
　　面对这种情况，有两种办法可以解决现在的问题：增强对出口商品的定价能力或者减少经济本身对能源的依赖程度。增强对出口商品的定价能力需要将从出口商品中赚取的利润，也就是从出口部门的工人身上得来的资金再投资于技术和商标产权的发展。但是，同样地，这些利润并不一定就能留在中国，国家没有能力筹集到足够的资金支持商标和技术的有效发展，以提升出口商品的附加值。
　　中国应该改变其出口策略，以保持更多的财富留在国内。首先，中国应该鼓励国内的公司或者说是中国的公司逐渐接手这些出口工业。中国目前的激励机制主要是鼓励外资公司出口产品。虽然这些工业能够更好的创造就业机会，但是，这样的局面使得中国经济丧失了从财富积累中所能获得的收益，这些收益是从中国的出口成功中应该得的。第二，中国应该改善对私有财富的保护，并且使得经济发展制度化，这样，可<